基金三季度换防券商股

2009年10月23日 10:24
来源：新闻晨报作者：李锐

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□晨报记者李锐

首份券商三季报披露，而基金的大面积“换防”出乎市场预料。昨日，作为首份券商股三季报，东北证券三季度继续保持了较好的收益水平。与此同时，创业板推出脚步临近，今日将举行开板仪式，这对券商股来说也是一个利好。不过，对于券商股，基金的分歧再次显现，三季度出现“大面积”换防。

券商股盘中领涨

随着三季度宏观数据的公布，大盘昨日出现震荡，而券商股盘中异军突起，涨势受到市场关注。当然，个中原因也很简单，除了创业板即将推出外，首份券商三季报的披露，无意中也起了推波助澜的作用。

三季报显示，东北证券第三季度继续保持较好的收益水平，实现净利润1.56亿元，每股收益0.24元。今年1到9月，公司净利润6.33亿元比去年同期大增约84%，其中投资收益对公司净利润增长功不可没。数据显示，东北证券第三季度实现营业收入4.2亿元，比去年同期显著增长187%。

这样的业绩，也推动东北证券股价的走高，盘中一度涨幅超过2%。在其影响下，券商股昨日午后开始发力，海通证券、国金证券、国元证券以及中信证券整体上涨，甚至一度带领大盘翻红。

申银万国研究报告指出，下半年券商开始受益于新股IPO开闸、创业板上市等利好刺激，今年券商的经纪业务能保持一定幅度增长，而自营业务随着今年行情的走好也将实现正盈利，全年应该实现正增长。

基金换防迹象突出

不过，面对这样的利好，基金的判断并不一致，以致于出现“你出我进”的大面积换防现象，这在东北证券的三季报里也能看出些许端倪。

截至三季度末，在东北证券前十大流通股东中，基金占据了绝对多数。其中，招商先锋基金以640.1万股的持股量，跃居第一大流通股东。此外，广发大盘成长、融通深证100、嘉实沪深300当季采取了加仓东北证券的投资策略，招商先锋、华夏行业精选、中银持续增长、华夏红利等均为三季度期间新进，而工银瑞信、博时等基金管理公司的基金则退出东北证券前十大流通股东行列，大成蓝筹稳健则选择了同期减持。

同样，在已经披露的四季度投资策略中，基金对券商股的分歧也很明显。其中，国海富兰克林表示，在市场各种力量博弈之下，市场将会持续波动，交易量将会超出市场预期，而IPO重新开启以及创业板市场的启动，将对证券行业的投行业务和经纪业务产生正面刺激，并会吸引市场的关注。不过，更多的基金则是推崇银行、保险板块。

创业板短期推动有限

毫无疑问，创业板的推出，对于券商股确实构成利好。道理很简单，首先，创业板的推出为券商提供了更多的投行业务；其次，创业板推出也将给券商带来一些新的收入来源。有数据显示，已过会的29家创业板公司保荐及承销费用达5亿元，大券商在保荐及承销中占绝对市场优势。

不过，昨日沪上一基金公司人士指出，虽然创业板的推出为券商带来了更多收入，但是，从目前来看，鉴于创业板市场规模较小，上市公司均属小盘股，因此对于券商的整体收入影响有限，况且在近期僧多粥少的情况下，直接受益的也仅有少数几家券商，所以短期来看，创业板不会大幅提升券商业绩。