友邦华泰陈剑平：专户投资须遵守三大纪律

2009年11月16日 04:30
来源：证券日报

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□ 本报记者马薪婷

随着一对多业务的开闸，专户理财已经成为众多基金公司的战略发展重点。作为新兴的理财方式，基金公司专户理财如何做出自己的特色，如何保持强劲的生命力，就在友邦华泰“红杉1号灵活配置型”基金在中国银行定向募集之际，记者采访了友邦华泰专户投资部总监陈剑平先生。

记者：听说“友邦华泰红杉1号”专户理财产品正在中国银行发行，这类产品与银行理财产品、公募基金的客户群体是否相同？

陈剑平：专户理财产品和银行理财产品、公募基金的客户群体是不同的，专户理财产品客户是具有一定的风险承受能力的成熟的投资者。专户客户往往追求绝对收益，这点不同于公募基金，同时它又不同于存银行、买债券，客户往往希望在获取绝对收益的基础上取得更高的超额收益，这就对产品的风险控制、投资策略和基金公司资产管理能力等都提出了不一样的要求，正是因为这一特性，专户理财产品从长期来看会吸引一批追求长期稳定回报的资金。它的出现满足了富裕人士的需求，丰富了理财方式的种类，与其他理财产品是一种互补。

记者：提到专户理财的客户往往希望在获取绝对收益的同时实现超额收益，那您认为，该怎样达到专户投资的目标呢？

陈剑平：我从2007年开始从事专户业务，并且经历了从公募基金经理到专户投资负责人这种转变。在这个过程中，我也反复思考过，怎么样做好专户，怎样在取得绝对收益的基础上获得超额基准和同业的超额收益。我自己总结了三个字，“稳、准、狠”：

第一“稳”是风险控制，首先要保证本金的相对安全，这才是实现客户增值的必要条件。我们自己有一个安全垫的操作模式，通过这个安全垫不断的运作并且从个股和组合两个层面严格控制风险。

第二“准”是策略精选。专户投资一定是有所为有所不为，我们会抓住最擅长的作精确配置。

第三“狠”就是灵活果断。一旦专户净值静止在安全垫之上，我们的投资就会转向进攻，会对我们看好的一些行业或者是个股重仓操作。在我们的专户投资里面不会有资产配置概念，不会像公募基金一样低配、标配某类股票，我们不看好的一股不配，我们看好的就重仓持有。如果我们认为有投资机会的话，我们一定会去重仓操作，没有投资机会；我们宁可做现金管理，或者是寻找市场上无风险的套利机会。

在我们灵活果断的投资策略里还有一个，大家都知道每一个人都不可避免地会有判断偏差，从这个角度看一定要非常严格地执行专户投资纪律，一旦出现预测之外的变化要坚决止赢或者止损。

记者：红杉1号产品现在已经开始募集了，你对其规模有怎样的预计？

陈剑平：对我们来说，产品募集的规模并不是我们首要关注的问题，而是如何为投资者取得理想的绝对收益才是我们反复思考的问题。友邦华泰专户发展走的是精品战略，自今年8月以来，友邦华泰进一步充实了专户投资业务的管理、投资、销售服务团队，将专户投资业务上升为友邦华泰未来发展的战略性业务。目前，友邦华泰的专户管理团队兼具投行、私人银行、公募基金、社保投资、海外资产管理等多方面的人才。

公司的整体投研实力经过5年的发展积累了一定的经验，2008年5月公司获得特定客户资产管理业务资格，是国内少数几家被QFII选为投资咨询顾问的基金管理公司之一。未来几年内，“红杉专户理财”业务将成为友邦华泰的战略发展重点之一。