气荒推高涨价预期相关上市企业等待靴子落地

2009年11月24日 01:30
来源：证券时报

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证券时报记者李坤

已经持续了一段时间的天然气供应荒渐渐开始向涨价方面转变。虽然还未有确切的涨价消息，但是记者从市场了解，目前广东深圳、东莞等地的液化气价格已经上调。对于天然气上下游的企业来说，这意味着这些公司的利润将此消彼长。

几家欢喜几家愁

国元证券分析师张晓辉认为，国内天然气价格上涨将提升上游生产商的盈利，对于管道输送企业，输气量的上升和管输费价格的提升将带来公司盈利的增长。中国石油(601857)、中国石化(600028)将是A股天然气价格上涨的最大受益者；同时，陕天然气(002267)、长春燃气(600333)、大通燃气(000593)等燃气供应公司也将受益。资本市场对此也给予了积极的反应，长春燃气、大通燃气、陕天然气等公司股价近期内连续大幅上涨。

光大证券分析师张立阳认为，受益于天然气价格上涨的还有一些以煤制气为燃料的公司。他认为，如果天然气价格上涨，将会增加以天然气为原料的四川美丰、泸天化等化肥生产企业的成本，降低其产品利润率。但是对于柳化股份、湖北宜化、华鲁恒升等以煤制气为原料的化工企业来说，意味着其产品市场竞争力的提升。

张立阳分析，以目前天然气供应价格计算，平均而言，以天然气为原料的化肥生产企业毛利率水平要高于以煤气化为原料的公司。天然气价格上涨就意味着以泸天化为代表的天然气头化肥公司毛利率水平将会下降。这无疑会增强华鲁恒升等煤气头公司尿素等化肥产品的竞争力。

等待靴子落地

不过，记者采访发现，目前涨价还只是一种预期。而且相比于资本市场的狂热反应，上述相关公司对涨价预期的反应要冷静得多。近期长春燃气股价连续四个交易日涨停，但是该公司证券部一位工作人员直接向记者表示，目前燃气涨价的事情还没有落实，燃气涨价与否现在难以确定。

他告诉记者，目前很多产品都在涨价，长春燃气一直希望公司的燃气涨价。而且每年公司都会向长春市政府申请燃气涨价，但是一直没有得到批复。他告诉记者，今年公司同样向上递交了申请，而且申请了不止一次。但是截至目前为止长春市政府并没有给予任何答复，是否能够批复下来公司也说不准。

记者采访调查还发现，相比于天然气以及燃气供应方对涨价的急切和无奈，天然气下游用户已经形成了强烈的价格上涨预期。一些天然气需求大户甚至已经做了接受天然气涨价的心理准备。

四川美丰一位工作人员在接受采访时称，目前天然气供应如此紧张，涨价将是必然。因为这是市场的规律。虽然涨价将会给公司的尿素等化肥产品生产带来成本上涨的压力，但是如果价格上涨，公司也只有接受这样的现实。

她告诉记者，目前四川美丰使用的天然气都是按年初签订的合同价格供应，但是这样的合同只能一年签署一次。因此，面对价格的上涨，公司唯一能做的就是积极进行节能降耗方面的技术改造以及进行操作方面的优化，以期降低生产成本。