金价日均涨0.8% 后市需警惕

2009年11月26日 16:39
来源：凤凰网财经作者：肖磊

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西汉志肖磊

大宗商品市场与货币市场的关系紧密而又复杂，自年初至今，美元再次坐上了过山车。从它先前的强劲且持续的反弹走入目前的下跌通道，给国际大宗商品带来的影响也不容忽视，从而引起的各领域投资品种这种经常性单边行情更是让投资者难以把握。如果说市场永远是对的，那么投资者只能无奈的迎合市场，以求择机而动。

上个月28日，国际现货黄金价格还徘徊在1028美元每盎司左右，截止目前，国际现货黄金价格已突破1190美元每盎司，在不到一个月的时间里，涨幅达16%。除去休息日，这意味着黄金价格在这20天的时间里，平均每天以0.8%的速度增长。与黄金正比例相关的国际原油价格在这相同的时间里，仅仅从77.06美元每桶涨到78.09美元每桶，总共涨幅还不到1.5%，黄金的涨幅已超过了原油的十倍。

这段时间里，黄金与原油在同一个美元计价的情况下，变化趋向却存在着很大区别，如果我们仅仅用美元贬值助推大宗商品整体上扬的说法来解释当前市场，是正确的，但未必全面。国际黄金价格的上涨速度已远远超过了其他大宗商品。25日公布的美国11月密歇根大学1年期通胀预期终值为2.7%，5年期通胀预期终值为3.0%。之前有一些专家认为，3%的通胀最好是与8%的GDP增长相匹配，而美国今年的GDP增长预期还不到3%。这说明美国已有出现滞胀的苗头。经济复苏的艰难导致原油需求不佳，另一方面，原油价格如果高企，更加会影响美国工业的复苏，是美国当局不愿意看到的，因而近期以来国际原油价格只能是原地待命。黄金则在美元的下跌及通货膨胀的预期声中如脱缰野马，一冲再冲。

在当前国际黄金市场，国际最大的黄金ETF基金SPDR Gold Shares本周内已加仓6.4吨。国际货币基金组织(IMF) 26日也表示，已向斯里兰卡央行出售10吨黄金，销售价格在1160美元每盎司左右。投资情绪的高涨，将助推黄金投资者的热追，如果美元没有进一步好转迹象，美国的经济政策还是以宽松货币为激励基础，国际黄金价格的高点或许还将被不断刷新；但如果美国经济复苏迹象明显，黄金的严重超买预示着“峰值”价格的风险更甚。