成思危：对通胀不必大惊小怪 只要收入增长高于通胀就不怕

2009年11月27日 00:00
来源：21世纪经济报道 作者：申剑丽

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信贷今年不宜过10万亿

对于经济发展前景，成思危很有信心。他认为四季度达到8%没有问题。他直言，在多个国际会议上，他都听到相似的说法，就是世界银行预测中国今年增速是7.2%，OECD预测是6.87%，“我不知道怎么测的那么准，我说不对，中国政府说了8肯定是8！”

成思危表示，任何模型都不可能把中国政府的决心和中国人民的信心包括在内，“当然不是说为保8而保8，要的是可持续发展的8”。

具体到明年的经济对策，成思危直言，“货币的投放不能太松了”。

他介绍称，一季度我们的放贷量是4.58万亿，二季度累计为7.37万亿，三季度累计是8.9万亿，从三季度看实际上是收紧的，“全年如果能够做到不超过10万亿，将为明年的工作带来好处；如果太松了，则可能对明年产生影响”。

与之相伴的一个问题是，成思危提请明年一定要“警惕通货膨胀”。

早在今年6月他曾撰文指出这个问题，但当时不少人不以为然，“他们认为CPI还是负的，中国没有通货膨胀。到现在国务院常务会议已经研究说过，要注意这个问题”。

成思危表示，之所以前几个季度看起来CPI是负的，是因为去年通货膨胀率较高，故通胀率今年同比去年不太高。“但要看到，随着CPI在三季度开始转正，明年估计通货膨胀率是正的，而且如果不注意控制一定会发生”。

他提请注意两个连带的问题：其一是货币供应量增加到物价上涨有一个传导过程，这个时间大概是一年左右。

其二，他认为，自从虚拟经济发达后，通货膨胀的定义将不同，这种货币供应量的增加，有时不一定走到实体经济去，而可能走到房市和股市去，当中吸收了货币，而造成其他物价相对没有涨。

“但一旦房市和股市下跌，即他们吸收货币的能力减弱甚至吐出货币时，通货膨胀马上就会浮出水面。”成思危说。

成思危以2007年的经济形势作为佐证。那时候中国流动性过剩，通货膨胀率却比较低，他认为，实际的原因之一恰是因为股市、房市的大涨，吸收了大量流动性，所以通货膨胀表面不明显；但转年到2008年，通货膨胀马上就来，所以央行2007年降息，2008年马上加息。

“由此看，通货膨胀我们一定要警惕。”但他同时表示，也不必大惊小怪，只要收入增长高于通货膨胀就不怕。

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