长信基金：对地产板块拐点定论尚早

2009年12月18日 14:45
来源：凤凰网财经

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临近年底，地产交易市场却热闹非凡，先是赶2年期交易免税恢复到5年政策的末班车，紧接着国务院又出台了旨在抑制房价过快上涨的“国四条”接接二连三的政策不仅使市场对于房价的走向产生议论，也使“拐点”论再次浮出水面。

在目前的资本市场环境下，如何看待房地产板块的投资价值也成为投资者关心的问题。对此，长信基金房地产行业研究员表示，一般来说房价上涨有助于增加房地产上市公司的业绩表现，进而推动股价上行。但持续快速的房价上涨则未必有利，尤其是当房价过度上涨使资本市场投资者开始担心泡沫化的时候，这一因素就已经不能看成利好，而是利空了。因为房价过速上涨将不得不面对舆论压力和政策打压。

对于资本市场投资者对泡沫化的担心是否会进一步引发中国房地产市场的价格“拐点”的问题，该研究员认为，中国大城市房地产行业的“拐点”之争从2007年以来一直没有停止过，但目前的情况和两年前还是有很大的不同。2007年的拐点，房价有明确下跌预期，销售面临严重困境，而目前房价上涨猛烈，二手房交易量也很高；2007年时地产开发商面临严重的资金压力，甚至有很多规模较大的开发商有破产清算的压力，而现在开发商资金链完好，半年不卖房也没有任何的问题。因此，即使目前政策压力较大，现在仍然无法对地产行业的拐点轻易下定论，但政策尚不会影响到行业景气度的变化，待政策效应落定后，地产上市公司业绩表现将决定能否带动估值上升以驱动股价。