股指期货一旦推出将提升蓝筹股估值

2009年12月31日 12:12
来源：上海商报

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商报记者 张淑贤

昨天，2009年倒数第二个交易日，A股市场最具轰动性的消息四处传扬，股指期货已获国务院批准”。虽然推出时间尚未确定，但相关概念股已闻风狂舞。业内分析人士指出，因股指期货跟踪的标的指数是沪深300指数，“沪深300指数权重股将备受资金追捧，其估值提升将成定局。

股期概念闻风狂拉

虽然此前也多次爆炒获批消息，但传闻似乎正由虚转实。一条“国务院批准股指期货”的消息昨日在市场间迅速蔓延，虽然具体推出时间尚未确定，但仅获批消息就足以让相关概念股“眉飞色舞”。昨日11点，消息传出之际，一直无大作为的股指期货概念股纷纷放量大涨，最终截至收盘，该板块大涨4.66%，位居所有概念股板块之首。

相关概念股中大恒科技(600288)、中大股份(600704)、新黄浦(600638)、中国中期(000996)、美尔雅(600107)和弘业股份(600128)齐封涨停，高新发展(000628)、现代投资(000900)和西北化工(000791)等6只个股涨幅也均在5%以上。

在大幅飙升的同时，成交量也急剧放大。以龙头股中国中期为例，该股昨日成交11.46亿元，足足是前一交易日2.83亿元的4倍。深交所盘后数据显示，当日买入金额最大的前五大营业部合计买入1.78亿元，其中单单民族证券宁波中山西路营业部买入金额就达7490万元。

“作为最直接受益于股指期货的独立期货公司，其业绩无疑具有一定的提升空间。”一位券商分析人士对商报记者表示，“但由于期货公司缺乏证券市场综合实力尤其是缺乏融资融券业务的支撑，它们的受益将会比较有限。

券商股或受益最大

该人士认为，从长期看，股指期货获益最大方将是券商控股的期货公司以及券商与股指期货相关的融资融券业务，“资金实力雄厚的大型券商将是最大的受益者。”商报记者获悉，中信证券(600030)、海通证券(600837)和国金证券(600109)等旗下皆拥有期货公司并获得IB资格。

伴随着股指期货概念股的狂飙，昨日券商股也出现了较大涨幅，其中国金证券、国元证券和光大证券分别上涨3.52%、3.21%和3.07%，长江证券(000783)、宏源证券(000562)和中信证券(600030)涨幅也均在2%以上。

无论股指期货概念股还是券商股，该波行情在上周三就有异动，上周四起开始大幅拉升，截至昨日消息爆出，期货龙头中国中期涨幅已达到21.36%，券商龙头中信证券累计涨幅也达10.84%。

“除了部分券商拥有期货公司之外，股指期货推出可以刺激交易量的增加，此举对中信证券这类本身经纪业务市场占比较高的公司而言，产生的间接利好也是相当大的。”券商分析人士指出。

蓝筹股估值有望提升

商报记者注意到，股指期货以往每有风吹草动，A股仅有股期概念股有所表现，而昨日连同券商、银行等在内的蓝筹股也一并上升，最终金融行业大涨2.91%，在所有行业板块中涨幅第一，石油、房地产和煤炭行业也分别上涨1.25%、1%16%和0.55%。

业内分析人士指出，“大盘股在股指中有更多的话语权，股指期货推出，各机构势必会抢筹大盘股，总市值和流通市值较大的个股将成为机构资金潜在的超配目标。

上述分析人士指出，股指期货的推出或将使大盘股的估值有所修复，尤其是银行股等估值过低的大盘股，“股指期货跟踪的沪深300指数后市或存在较大的上涨空间。”沪深300指数昨日大涨1.66%，高于同期沪指涨幅，同时成交金额放大至1246.85亿元。

事实上，早在本月初，鉴于大盘股处于价值洼地，市场几度欲风格转换，即由中小盘转向大盘股，但鉴于无政策诱因，前期“风格转换，最终仅昙花一现。“股指期货的推出正好刺激大盘股上涨，也即是这个政策诱因。”一位业内资深人士接受商报记者采访时表示，“而且，3000点上方推出股指期货正当其时。

机构获利空间巨大

股指期货推出后允许做空，从而就可改变A股单边市的格局，这意味着市场上涨时候可以获取收益，下跌的时候也可以获取收益，“这对握有巨大资金的机构来说，预示着收益的增加。

一家机构相关负责人此前对商报记者表示，“包括基金、期货公司等在内的机构热盼股指期货很久了，一旦推出，不仅市场多了一个交易工具，而且不看好后市也不一定非要抛股，可以直接卖出股指期货。

机构投资者不但可以利用股指期货进行套期保值，还可将其作为现货流动性管理的工具，亦或可以利用股指期货套利，市场手段的增加同时也使得金融产品更加丰富，资本市场将迎来全新的发展机遇。

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