券商将是最大赢家

2010年01月10日 10:00
来源：每日新报

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随着融资融券和股指期货的获批，券商股成为最大的受益板块和最大的赢家。

“券商将从两个方面直接获益于股指期货。国泰君安研究指出，国外经验表明，不少市场特别是东亚地区市场其股指期货交易额已经超过股票市场交易额，券商将直接获得佣金收入；而期货市场将成为券商自营对冲风险和博取差价的重要场合。参照境外的经验，这类投资的年化投资收益率可望达到10%~15%。

国泰君安预期，在推出初期，期货交易额为现货交易的30%，期货交易佣金和投资收益合计将达到60亿-90亿元、净收入贡献度为5%~10%；而全面铺开期间，期货业务收入可达到500亿元，对净收入贡献度约20%。

在股票的选择上，根据国泰君安的测算，中信证券、海通证券和广发证券对股指期货的收益规模最大，海通证券和广发证券对长江证券等对股指期货的敏感度最高。

中信建投表示，综合股指期货和融资融券这两项创新业务，受益程度相对最大的是国元证券、华泰证券、光大证券、海通证券和招商证券等。2010年券商将迈入平稳发展阶段。创新业务短期内为券商业绩作出一定贡献，但将极大提升证券业的估值水平，维持对证券业的增持评级。

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