私募基金：今天盘面决定未来数月走势

2010年01月13日 02:43
来源：第一财经日报作者：匡志勇

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匡志勇

昨晚，央行出人意料地公布上调存款准备金率0.5个百分点的消息。多名私募基金经理认为，央行上调存款准备金率的政策在市场预期之内，只是上调时间这么早在市场预料之外。在该政策影响下的今天A股盘面将决定今后数月市场走势：如果低开高走，今后将一反低迷状况走入一波高升牛市；如果低开低走，市场萎靡，A股在今后数月可能会继续回调到3000点以下。

超出市场预期

“央行公布的提高0.5个百分点存款准备金率的事情并不意外，近期中金公司首席宏观经济研究员哈继铭就有这样的提醒。但是央行在今年1月份就公布和实施这样的政策确实超出市场预期，大家普遍没有这样的心理准备。”深圳龙腾资产管理公司董事长吴险峰昨晚接受《第一财经日报》记者采访时如此介绍。

广东新价值投资公司投资总监罗伟广认为，“上调存款准备金率本身对股票市场影响不会太大，关键是会影响大家对央行后续政策的判断。这一次上调存款准备金率的事件让市场猝不及防，投资者将很难猜测央行下一步行动，增加了股市本身的不确定性。

与许多投资机构认为上调存款准备金率是利空性因素不同，深圳大蓝筹投资执行董事肖雄文却认为该政策的出台更多地是体现出正面信息。肖雄文称，“其一，央行公布这样的政策是确认目前的流动性过于充裕，事实上在去年10万亿贷款投出后，国内流动性充裕的程度比2007年是有过之而无不及；其二，收缩性政策有反周期性，中央出台这样的政策，意味着政府确定经济已经出现蓬勃向上的态势。

肖雄文称，央行上调存款准备金率的政策在此时出台完全在自己预测之中。他认为，CPI数据去年高点可能在12月份，今年全年的高点可能就在1、2月份，最主要的原因是2009年CPI的基数低，今年同期与之相比增幅就处于全年高点。而且不仅CPI数据如此，包括GDP增速等数据都是如此，今年GDP增速的最高点可能就在1、2月份，因此，央行选择在这个时间去调整存款准备金率或利率水平就是顺理成章的。时间越往后，GDP增速和CPI数据都可能在递减，在下降周期再去公布收缩政策可能并非最佳时机。

今天走势很关键

对于今天A股市场的走势，罗伟广的看法最不乐观。本来从周一、周二的盘面看，罗伟广认为股市基本面和技术面形势都很好；但是突如其来的上调存款准备金率政策可能会对股民心态有着极大冲击。罗伟广称，“我现在处于迷茫之中，相信很多同行都处于痛苦的抉择之中，总体上，我是偏悲观一点。大盘跌到3100、3000点的可能性都存在，但是跌到2800点的机会应该不会有了。

另两名私募基金经理肖雄文和吴险峰则认为出台存款准备金率政策对于股市不会构成实质性影响。吴险峰称：“股市不会出现深调，跌幅超过10%的可能性极小，很可能就是开盘低开一下。”肖雄文则以2007年情况为例，他认为从2007年同期情况看，每次上调存款准备金率政策公布后，股市都会有“利空出尽”的宣泄，这项政策反倒成为“牛市加油站”。