高盛：内地官方指信贷太高政策紧缩由暗转明

2010年01月17日 20:11
来源：凤凰卫视

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曾?s漪：在这个星期，大家有很多的意外，我们看到是1月份第一个星期，新增信贷就高达6000亿元，再接下来就是第二个星期二，也就是刚过去的这个星期二，人行突然调升存款准备金率0.5%，市场对整个的行动都非常意外，您怎么看这个事情，就是6000亿对市场来说是一个很不能够接受的事情吗？

6000亿放贷超出预料政策制定者担心信贷过高

乔虹(高盛亚洲中国经济学家)：这个确实是，我觉得6000亿比大家的预想确实高了很多，不仅的原因是因为大家并没有想到信贷可能贷款的规模的控制可能稍稍放松了以后，这个数字可能会有所反弹，但是没有想到它有这么快，主要是相对于2009年1月份来说，去年1月份一共做了1.6万亿，如果你分一下每一周的话，考虑到春节效应，我们想现在这6000亿其实比去年真是只强不弱，那么考虑到这个问题的话，大家就觉得今年如果要是再到这样一个数字的话，那么想必从政策制定者的方向来看，他们肯定会觉得这样是太高了，因此我觉得市场上从当时看到的这个数字来说，可能也确实是觉得有点惊讶，另外从人行的反映上来看，我们觉得这时候已经基本上没有任何置疑的余地了，基本上他们已经看到了，在下面过程之中，可能有一部分贷款放松的过度的风险。

央票利率两次上调为下步抽流动性做准备

乔虹：因此他们现在已经开始用抽流动性的方法，开始准备要进行一部分的调整。除此之外，实际上在之前的一周我们还看到其他的现象，比如说央行的票据，它在发行的过程之中其实三个月和一年期的也都是他们从发行的收益率来说有所提高，这也反映了央行允许一部分的银行间市场利率的提高，也就是为下一步抽流动性更大的步骤进行准备，同时又发了一个2000亿的回购，这三个动作放在一起，基本上已经反映出来说，今年它已经是在为下一部分抽流动性和进行其他方面的政策调控做了准备了。