重审券商IB资格股指期货蛋糕待切分

2010年01月19日 01:15
来源：金融投资报

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本报记者杨成万

正当各大券商翘首以盼股指期货IB(介绍经纪商)业务来临之际，却迎来了证监会下发的《关于进一步加强证券公司为期货公司提供中间介绍业务管理的通知》(简称《通知》)业表明监管要求已越来越严格。从昨(18)日起，IB业务开户暂停，已获得IB业务资格的券商也被要求按新下发的规定重新进行资格申请，导致昨日券商股整体走势低迷。不过，接受本报记者采访的有关人士认为，从短期看，这个消息属于中性偏利空，但从中长期来看，则是中性偏利好。股指期货不仅带来高额的增量收入，而且将对行业产生深远影响，股指期货IB业务“蛋糕”待切分。

券商IB资格量化到营业部

“券商开展股指期货IB业务的资格要重审的传闻已经有些日子了。”昨天，接受本报记者采访的东北证券金融与产业研究所证券行业分析师赵兴安说，以前，监管部门只是下发了《通知》的讨论稿，关于之前已经获得IB资格的证券营业部是否要重新申请并未最终敲定，现在重审券商IB业务资格估计是出于对风险监控的升级考虑。

“对券商营业部开展股指期货IB业务的要求重在专业人员的配备方面。”赵兴安称，《通知》要求证券公司及其营业部从事IB业务必须具备专职业务人员，不具备专职业务人员的证券公司及其营业部不得从事IB业务。根据相关要求，今后证券公司总部应至少配备5名专职业务人员；开展介绍业务的证券营业部应至少配备2名专职业务人员。各证券公司需对专职业务人员建立系统、有效的持续培训机制，纳入公司制度体系，实行统一管理。同时要求开展介绍业务的证券营业部负责人也需要参加中国证券期货业协会组织的专项培训和考试，并取得培训证书。

记者就重新申报股指期货IB业务资格一事致电长江证券，一位女士告诉记者，公司已经取得了股指期货IB业务资格，既然现在有新的规定，他们肯定会按照新的规定办，积极努力达标。“我个人认为公司是可以过关的。

宏源证券董事会办公室一位自称姓朱的女士则称，公司已经取得了股指期货IB业务资格，现在正在按照新的要求和标准进行申报，能否“过关”不是他们“说了算”的女士则称，

期货公司希望早日“过关”

据悉，从目前11家上市券商来看，控股期货公司的有海通证券、招商证券、光大证券、长江证券、国元证券等。从获得股指期货IB资格的条件来看，其中有一个条件是，证券公司全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前2个月的风险监管指标持续符合规定的标准。目前获得了IB业务资格的主要有招商证券、海通证券、长江证券、中信证券和宏源证券等。

“事实上，目前着急的不只是券商，还有期货公司。”有期货公司人士坦言，目前着期货公司的注册资本金多为3000万元，要想成为结算会员，意味着他们必须增加注册资本金至5000万元。这使得不少期货公司忙于寻找合作对象，以实现增资扩股并达到金交所的门槛。“证期合作是个双赢的游戏。

股指期货虽然出来了，但没有1亿以上的资金量是运作不起来的，一般来说，股指期货20个亿也不一定就能运作，有证券公司的大树总是好的；其次是人才与技术，除此之外，期货公司也没有足够的客户源，客户源大多数都在券商营业部，而目前股指期货品种的交易将会采用券商IB制度(即由券商将客户介绍给期货公司)，因此期货公司若能与券商联姻，不仅可以增加资本金，更可以获得合作方的客户资源。因此期可以说，证期合作是个双赢的游戏，谁也不吃亏。

大券商能分到更多“蛋糕”

在赵兴安看来，已取得IB业务资格的券商基本上都可以“过关”，只不过因为这些券商将对外招聘IB业务人员并进行培训，并通过资格考试。“但这些都是软指标，只不过将增加人力资源成本而已。

取得了股指期货IB业务资格是一回事，而在这个竞争日益激烈的市场上能够获得多少份额又是另一回事。赵兴安相对看好大型券商的投资机会，其理由在于：

首先，大型券商原来就已经在网点、客户、人才资源等各个方面拥有优势。从营业网点数量看，海通证券的优势较大，其次为光大证券、招商证券，中信证券。同时中信证券与海通证券分别是沪深300指数的第5大和第13大权重股。各家券商潜在的受益程度，从中可见一斑。

其次，因标准出台后，其他券商的部分营业部未达标而留出来的市场空间。金瑞期货研究员申红鹤说，股指期货将引发162家期货公司大洗牌，保守估计将会减少四分之一。因为期货公司的盈利能力将出现分化，那些拥有资金实力和产业背景、券商参股控股的期货公司将会在市场竞争中脱颖而出。

名词解释:IB是英文Introducing Broker的缩写，指介绍经纪商。证券公司受期货公司委托从事介绍业务，提供协助办理开户手续；提供期货行情信息、交易设施；中国证监会规定的其他服务。但证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。 Broker