破发大蓝筹迎来战略布局良机 10只股春节前后将爆发

2010年01月30日 06:30
来源：证券日报作者：破发蓝筹

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编者的话

本周五，A股市场一月收官战终于结束，上证指数月跌8.78%，最终以2989.29点报收，被挡在了3000点关口之外。

虽然宏观面呈现出较强的经济表现，如2009年第四季度GDP环比达10%，12月份CPI环比上升1%，市场预期今年第一季度CPI同比接近3%，第二季度末接近5%，但这也强化了市场对未来政策紧缩的预期。大盘在有效击破半年线之后呈现出加速下行的态势，有市场人士认为，中期调整的格局已基本确立。

火热变冷清，大盘在挤泡沫的过程中，中字头的大盘蓝筹股受伤最深。在目前“破发”的22只股票中，“601”板块就有12只。随着融资融券、股指期货推出时间日渐临近，春节前后的行情很可能由大盘蓝筹打破盘局。

本期价值选股，我们重点关注“破发”的大蓝筹股。选股条件有三：

一、截至1月29日，所选股总市值均超过500亿元，平均总市值高达5127.47亿元，在市场中具有绝对意义上的发言权；二、所选股业绩优良，最新平均每股收益(去年前三季或中期上市后)为0.41元，不乏中国神华等每股业绩超过1元的大蓝筹；三、所选股最新复权后股价，已经跌破首发价格或十分接近发行价。

令投资者欣慰的是，与楼市、汇市、期市和债市相比，股市具有明显的投资优势。尽管加息时点可能会超出市场的预期，但经济的复苏与上市公司的业绩支撑，并不会对市场的估值体系产生转折性影响。从目前的情况看，春节前后应是做战略布局的好时机，而这些对市场影响力较大的优质权重股，在破釜沉舟之后极有可能虎气生威，成为投资者重点布局的对象。

中国太保(601601)

首发价格30元，最新复权收盘价22.77元，股价偏离首发价-24.09%；该股最新总市值1900.6亿元，去年前三季度每股收益为0.53元。

基金重仓概念、大盘概念、保险概念、预亏预减概念、沪深300概念、中证100概念。

综合性保险集团：公司是中国领先的综合性保险集团公司之一，主要通过下属的太保寿险、太保产险为客户提供全面的人寿及财产保险产品和服务，并通过下属的太保资产管理公司管理和运用保险资金；根据中国保监会公布的数据，公司人寿保险业务和财产保险业务行业排名分别为第三位和第二位。

营销网络：公司拥有中国领先的保险营销和服务网络之一，覆盖了全国几乎所有的省、自治区和直辖市，截至2008年12月31日，太保寿险在全国拥有34家分公司、3270家中心支公司、支公司与营销服务部；太保产险在全国拥有37家分公司、2009家中心支公司、支公司与营销服务部；公司的营销和服务网络更多分布于中国东部沿海地区。

资产管理：公司的资产规模增长迅速，设立了独立运作的资产管理公司——太保资产管理公司，太保资产管理公司受托管理资产规模在全国已成立的保险资产管理公司中位居第三；截至2009年9月30日，公司交易性金融资产3.71亿元，可供出售金融资产1176.16亿元，资本公积为357.57亿元(上年末为361.95万元)；2009年1-9月实现投资收益146.83亿元(上年同期为148.18亿元)，公允价值变动收益为1.25亿元(上年同期为-6.95亿元)，计提资产减值准备为-1.55亿元(上年同期为-36.02亿元)。

控股长江养老保险：2009年半年报显示，初始投资7600万元持有长江养老保险7550万股股份，占其注册资本的13.3%；2009年5月控股子公司太保寿险拟以17025万元受让长江养老11350万股股份，同时以32791.48万元认购长江养老定向增发的21860.99万股股份，完成后，公司将间接持有长江养老51.753%的股份(2009年12月获得保监会批准)。

国泰君安：维持“增持”评级

新会计准则暂不会影响整体估值体系，基于太保今年业务的较快增长、结构的持续改善以及强大的资本实力支撑，维持对太保的“增持”评级，目标价27元。

广发证券：给予“买入”评级

新准则下预计公司利润提升幅度最高，预期新准则下2009、2010年每股收益分别为1.07元、1023元，目标价36.9元(隐含2010年30倍PE)，给予“买入”评级。

上海证券：维持“跑赢大市”评级

保费收入增速全面转正，年末收官符合预期。2009年公司业绩将根据新的会计准则进行调整，预计受影响程度较小；此外，公司资本金实力大增，2010年保险业务增长潜力较大，维持公司“跑赢大市”评级。

海通证券：维持“买入”评级

由于新会计准则对公司利润表提升幅度目前难以判断，暂维持对公司2009年、2010年每股收益分别为0.71元和0.80元、每股内含价值分别为10.14元和12.26元的预测。维持对买入”投资评级，目标价32.33元。