欧洲债务危机影响浅析兼谈中国出口问题(2)

2010年02月13日 23:28
来源：股市动态分析

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三、最新评论

欧洲主权国家债务危机的根源由来已久，欧洲的所谓PIIGS国家(猪仔五国，即葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙)的经济发展长期萎靡，失业率高企、财政赤字过高、政府债台高筑。所有PIIGS国家在2009年的GDP均大幅下降，其中最严重的是爱尔兰，下降达7.3%；PIIGS国家的失业率均大幅高于全球的平均失业率6.3%；其中以西班牙的20%为最高。PIIGS国家债务占GDP的比例由最低的63%(爱尔兰)到最高的115%(意大利)，并仍在增长之中；因短期债务到期和财政赤字，PIIGS国家在2010年都面临着较大的融资压力。

中国的出口目前已经是全球第一，现在中国最大的贸易伙伴欧盟出现了债务问题，那么欧盟对中国的进口增长必然受到影响，中国抢了德国出口第一的位置，来自贸易的摩擦也会增加。再看中国的第二大贸易伙伴美国面临2010年中期选举加上失业率高企，这两者叠加同样意味着贸易保护主义，2010年中美的贸易摩擦也将加剧。也就是说从外围环境来看，来自发达国家的贸易摩擦有逐步加剧的趋势。

那么新兴市场的情况呢，东盟取代日本成为中国的第三大贸易伙伴。应该说中国成为全球第一的出口大国，而发达国家的进口增长将十分有限，必然是中国抢占了很多新兴市场的份额。来自新兴市场的国家以后更多的把中国当成竞争对手，而不是合作伙伴。中国一直作为发展中国家的代言人，在这样背景下，中国的可能会不被发展中国家认可。

欧洲债务危机还伴随着美元的升值，那么人民币升值的呼声也会起来。这样中国出口的竞争力将会下降，对外贸也是不利的。中国的外贸将面临非常不利的形势。

回到股票市场，投资股票特别注重成长性。在中国出口已经世界第一的情况下，再想出口大幅度增长将不现实，目前的恢复也是很弱势的恢复。一旦成长性不在，股票的估值将大幅度下降，那么股价将会受到来自盈利下降和估值下降双重的打压。从这样的角度来看，外贸相关行业形势严峻，不是很好的投资品种。当然也有些受益于反倾销的行业，比如中国的鸡肉行业等，但外贸相关板块作为一个整体投资机会很有限。来自贸易摩擦等一些利空信息的刺激在未来将层出不穷。

2010年不确定因素很多，不确定的时候就要跟着政策和资金走，只有牛市才适合埋伏,因为牛市里估值的洼地总会被泛滥的资金填平；而震荡市和调整市,是眼球市,有限的资金总是追逐有限的热点，适宜跟随策略，做股票就要根据市道不断调整操作思维。2010年的投资机会更多来自区域经济、战略新兴行业等的结构性投资机会。

祝各位投资人春节快乐，投资顺利！