保诚355亿美元鲸吞友邦

2010年03月01日 23:14
来源：21世纪经济报道 作者：刘兰香 谭璐

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核心提示：一周之内新股上市变成收购案，AIA的命运可谓峰回路转。保诚集团在同日公布的声明中表示，AIG已决定不再继续推进AIA在香港IPO事宜。

美国国际集团(AIG)3月1日晚间突然宣布，已与英国保诚集团(Prudential)达成协议，以大约355亿美元出售旗下友邦保险(AIA)。而就在上周，还传出AIA最快4月在香港招股集资高达200亿美元的消息。

一周之内新股上市变成收购案，AIA的命运可谓峰回路转。保诚集团在同日公布的声明中表示，AIG已决定不再继续推进AIA在香港IPO事宜。

为何放弃IPO？

“在考虑两个具有吸引力的套现AIA的方案后——其中也包括IPO方案——我们最终认为出售给保诚集团可令AIG更快地实现价值，从而偿还美国纳税人。”AIG总裁兼CEO罗伯特·本默切则表示。

保诚集团表示，将通过成立一家新公司(“新保诚”)，收购保诚和AIA来完成这次交易。新公司总部和注册地都将设在英国，同时在伦敦和纽约证券交易所上市，且保诚现有的董事会将入主新保诚董事会。

根据交易条款，AIG将从保诚获得大约250亿美元现金，85亿美元股票和股票相关证券，以及20亿美元优先股。AIG计划将160亿美元现金偿还给政府，剩下的90亿美元现金将用于偿还纽约联邦储备银行，AIG目前对纽约联储有250亿美元未偿还贷款。

2月28日，AIG公布第四财季亏损89亿美元，是为连续两个季度盈利之后首次出现亏损，部分是由偿还政府贷款导致。

实际上，为偿还高达1823亿美元的政府救助资金，AIG从2009年初就开始考虑出售优质资产AIA。英国保诚当时也曾参与竞购，但出价远远不及AIG要求的200至400亿美元，交易未成。

在经过长达近一年的权衡后，AIG最终还是选择将AIA出售给保诚集团，保诚亦称这次收购交易“对保诚来说是独特的和具有战略意义的机会”。保诚声明称，合并后的集团将在香港、新加坡、马来西亚、印尼、越南、泰国和菲律宾成为最大保险商，在中国大陆和印度则将成为最大的外资保险商。

保诚集团表示，交易的现金部分有200亿美元将通过配股筹集，另外50亿美元通过发行高级债券筹集。瑞信、汇丰控股和摩根大通是保诚配股的全球协调人和联合账簿管理人，同时是高级债券的承销商。

值得注意的是，瑞信亦出现在上月传出的AIA上市账簿管理人名单内。因此尽管AIA在港上市计划搁浅，瑞信仍将在保诚收购AIA交易中分得一杯羹，而包括摩根士丹利、德意志银行和高盛在内的其它几家此前负责AIA赴港上市的投行不得不黯然退出。

一位接近交易的人士对本报记者表示，实际上，去年早些时候，英国保诚与AIG已有一轮协商，但当时AIG认为保诚出价偏低，所以没有谈妥。此次355亿美元的收购代价，等于AIA在2009年内涵价值的1.69倍。

保诚“双牌照”谜题

收购完成后，新保诚将成为中国国内最大的外资保险公司。保诚目前在内地以信诚人寿存在(保诚和中信集团的合资公司)，友邦在内地也有自己的独资寿险牌照。收购完成后，寿险双牌照的局面将如何处理？

上述接近交易的人士表示，预计保诚将选用其中一个牌照，而另外一张牌照可能会转让给其他公司。不过无论最后如何取舍，对于合并后两家公司的业务，应该都不会造成太大影响。

“其实双牌照的问题，不仅是在中国出现，在印度也有类似的问题需要处理。”上述人士说，保诚在亚洲12个国家的业务，都需要根据当地的监管要求，解决如何与AIA原有业务融合的问题。

保诚表示，交易完成后，继续寻求将业务在香港上市。上述人士表示，估计未来保诚会分拆其亚洲业务在香港亚洲上市，而非整体在香港上市。此次英国保诚收购AIA，使这间已有162年历史的英国保险公司成为亚洲区最大的寿险公司。

配股筹资及成立新保诚的计划，均需获得保诚集团股东大会通过，还要获得一些监管机构批准。保诚预计4月发布配股公告，获股东通过后5月开始配股，6月初完成配股，今年第三季结束前完成整个交易，包括现有的保诚退市以及新保诚上市和交易。

保诚集团将收购AIA在亚太地区15个区域市场的所有公司。AIA成立于1919年，目前在亚洲地区有32万名代理以及23500名员工，客户达到2300万。截至2009年9月30日的财年中，AIA创造了14.38亿美元税后营业利润。

出售AIA后，AIG的重组进程仍未结束。近期有消息称，AIG计划以150亿美元向大都会保险出售旗下的美国人寿保险公司(Alico)。若该交易亦能达成，AIG则将从两项交易中获得共计500亿美元。

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