希腊会否成为雷曼兄弟第二 结果或不相同

2010年03月02日 19:14
来源：新华网 作者：明金维

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新华网北京3月2日电(记者明金维)随着希腊债务危机愈演愈烈，有人担心，作为欧元区最脆弱的一环，希腊有可能像雷曼兄弟公司那样，使欧洲债务危机演变为新一轮席卷全球的金融风暴。

深陷危机当中的希腊与雷曼兄弟到底有何相似之处？二者造成的后果是否会有所不同？希腊乃至整个欧洲债务危机下一步将向何处发展？

处境依稀相似

希腊是一个主权国家，雷曼兄弟申请破产保护之前是美国华尔街第四大投资银行。当前，媒体谈论二者的相似之处，关键在于它们所处的困境，以及它们的问题可能对国际金融体系产生的巨大破坏性影响。

目前来看，希腊和破产前雷曼兄弟处境依稀相似。第一，二者均在危机中受到重创，面临巨大的支付压力。第二，二者均受到投资者质疑，融资成本急剧上升，都有可能最终被债券市场拒之门外。第三，相关救助行动均面临“道德风险”和破政治风险”，协调起来费时费力。

之所以有希腊或将成为雷曼兄弟第二一说，更为重要的原因在于，希腊或破产”的后果不容小觑。

从2007年夏美国次贷危机全面爆发，当前国际金融危机大致经历了两个阶段，其中的分界线恰恰是2008年9月15日雷曼兄弟破产。之前，美国住房市场泡沫破裂，引发了次贷危机。之后，投资者信心遭到重创，次贷危机开始演变为一场席卷全球的国际金融和经济危机。

有人担心，希腊“破产”会导致危机急剧恶化和升级，引发更多主权信用风险，再掀国际金融风暴。

结果或不相同

那么，希腊是否真的会成为又一个雷曼兄弟呢？目前来看，可能性不大。

雷曼兄弟最终破产，原因很多，从其自身来讲，过度投机，资本金严重不足，而且未能及时自救。从犯错误的角度看，希腊自身也有问题。但目前希腊在欧盟的强大压力下，正在展开积极自救。希腊政府承诺，将大幅削减开支，同时增加税收，以在今年将财政赤字占国内生产总值的比例从12.7%降低4个百分点。

此外，雷曼兄弟破产，最主要的原因还在于美国政府当时拒绝救助。美国政府不愿意自己成为投机者最后的救命稻草，担心救助雷曼兄弟将产生巨大的“道德风险”。此外，美国政府还担心使用纳税人的钱救助雷曼兄弟会面临美国民众的谴责。

但希腊不一样。虽然欧盟也担心，救助希腊会刺激投机者进一步攻击其他欧元区财政状况不佳的国家，欧元区第一大经济体德国政府也担心救助希腊导致本国民众不满，但非常明显的一点是，不管是欧盟还是欧元区主要经济大国德国和法国，都经受不起希腊“破产”带来的冲击。

从雷曼兄弟的教训来看，在严重危机面前，最重要的还是遏制危机蔓延和升级。雷曼兄弟破产之后，美国金融系统一度濒临崩溃，美国政府在拒绝救助雷曼兄弟后短短几天，就被迫拿出更多资金拯救陷入困境的美国国际集团以及其他金融机构。

也许恰恰是有了雷曼兄弟的遭遇，才使欧盟下决心不会让希腊成为雷曼兄弟第二。

据美国《华尔街日报》报道，欧盟很快将就救助希腊达成一致。欧元区两大经济体德国和法国的国有银行和其他债券投资者，有可能购买高达300亿欧元的希腊国债，以平息市场担忧。

危机何去何从

对于欧洲债务危机而言，希腊只是一个导火索，即使欧盟最终拯救希腊，其他一些欧洲国家的情况仍不容乐观，这包括所谓欧洲“PIIGS”五国中的其他四国，即葡萄牙、意大利、爱尔兰和西班牙。另外，英国的状况也令人担忧。

据统计，2009年，葡萄牙、意大利、爱尔兰和西班牙公共债务占国内生产总值的比例估计分别为75.2%、115.2%、63.7%和59.5%，均接近甚至大幅超过欧盟《稳定与增长公约》规定的60%的上限。

欧洲最大的对冲基金公司之一布勒旺·霍华德资产管理公司近来表示，看空上述国家的投资者非常之多。

此外，据彭博社报道，英国爱丁堡一些为富豪理财的公司认为，在希腊之后，欧洲债务危机的下一个爆发点很有可能在英国，英镑甚至可能进一步贬值20%到30%。最新数据显示，今年年初以来，英镑对美元贬值约7.6%，对欧元贬值约2.1%。

分析人士认为，这些国家如何大幅削减开支、增强投资者信心，将是它们近期面临的主要挑战。而一旦这些国家自救不力，欧盟必须做好救助更多“希腊”的准备。

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