陈东征：创业板今年做三项改革

2010年03月06日 00:29
来源：21世纪经济报道作者：于海涛

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3月5日，国务院总理温家宝在政府工作报告中指出，要积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。

当日，全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征独家回答本报记者提问时表示，今年创业板市场将试行三项重大改革，分别是上市公司直接退市制度，投资者司法救济机制，以及深化保荐机构责任，试行终身保荐制。

此外，对于场外市场的发展，陈东征表示，深交所将持续免费提供技术支持，技术系统的统一将是场外市场实现统一监管的基本保证。

而对于多层次资本市场的转板机制，陈东征认为，突破口将在新三板向创业板转板。

今年三项改革

《21世纪》：尚福林主席在监管工作会议上指出要完善创业板的退市制度，据说直接退市的方案已经上报，具体内容是什么？

陈东征：直接退市制度是今年创业板完善市场制度中最根本的一项制度，现在主板的退市(制度)有利有弊，最大的弊端是借壳重组，当然现行的退市重组制度是历史产生的，凡是存在的就是合理的，在解决市场发展初期的一些问题确实起到很好的作用。在肯定的同时要改革创新，从创业板设立之初就提出了直接退市制度，这个制度是不是完美，只是相对于利弊来看，退市制度需要创新。

直接退市方案在春节前已经上报证监会，下一步我的想法是，由证监会来决定(是否实施)，这个方案本身要征求意见，各项制度的成形还要征求意见，最大限度达成市场共识，而且退市制度本身是对投资者风险教育的进一步深化，是创业板市场成熟发展的一个基础。

《21世纪》：直接退市制度有哪些具体措施？

陈东征：直接退市制度基本上有三个要点：一个原则是直接退市，不再实行长时间的退市风险警示制度，(上市公司)达到暂停上市标准，其股票即停止交易；达到中止上市的标准即摘牌，不强制退到低层次市场挂牌继续交易。

二是快速退市。

三是杜绝借壳炒作。主板的公司退市制度、借壳重组还有一定积极意义，但如果在创业板市场复制，则此市场无法健康发展。一个创业板市场成功的基本要求是大进大出，靠市场来进行优胜劣汰。

《21世纪》：主板退市之所以很难实行，很大一个原因是中小投资者的权益保护，创业板的直接退市制度是否考虑到这一点？

陈东征：今年我们总共有三项制度建设，一项是直接退市，第二条健全投资者司法救济机制来保护中小投资者合法权益。

我们现在市场司法救济机制不健全，虽然成立了投资者保护基金，但基金如何发挥作用是个很大的问题，尤其创业板公司，高管违规行为造成突然退市会给中小投资者很大伤害，为了保证直接退市制度的实行，要建立司法救济机制。