豪赌黄金十年 企业押宝固废处理设备制造

2010年03月30日 02:38
来源：第一财经日报

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曹开虎

3月17日晚，康达新能源科技有限公司(下称“康达公司”)董事长沈剑山等数人匆匆赶往北京郊区一家养鸡厂。那个养鸡厂准备利用鸡粪建一个沼气发电厂。如果能够谈成，康达公司技术总监严小亚改良的沼气发电机又多了一份订单。

这个项目并不算大。去年，沈剑山看上了海口唯一的生活垃圾处理场——颜春岭垃圾处理场，并投资了4000万元建垃圾填埋气发电厂。

那个垃圾处理场在2001年建成，在沈剑山决定投资前，已填埋垃圾总量296万吨。然而，这些填埋的垃圾经厌氧发酵后，产生大量的以沼气为主的填埋气，只能直接排放到空气中。

“每立方米填埋沼气中含的能量大约相当于0.45L柴油或0.6L汽油的能量。国元证券分析师张晓辉说。

对于沈剑山而言，这是一笔非常划算的生意。这个垃圾发电厂并网后，每度电还可获国家补贴0.25元。预计运行12年，总发电量约为2.65亿度，年均发电量2200多万度，日发电量可满足8800多户居民的生活用电需求。

可是投资运营的收益并非沈剑山最看重的，卖产品才是他的最终目的。他说：“我们每研发出一个新的产品，必须经过项目的检测，然后在项目中发现问题并进一步改善，最终目项目是为了产品销售而服务的。”

虽然严小亚研究出了新型沼气发电机，但是这家公司并没有自己的生产基地。“如果所有的零部件都是自己生产，上这样一条生产线，得几百个亿的投资。”严小亚说，“所以我们就想了一个办法，自己设计图纸，然后由不同的厂家生产，我们再进行组装。”

设备利润率在环保产业投资链条中目前处于最前端，而这样的投资机会将越来越大。根据住建部对全国660个城市垃圾填埋场运行检查情况，截至2008年底，全国660个建制市中现有各类生活垃圾处理厂509座，年处理能力为11340万吨。

这只是一家企业追逐城市固废垃圾投资机会的缩影。“固废处理将是环保行业未来主力增长点。未来2年固废处理产业将进入建设高峰期，产业年均增长率将至少达到30%。”银河证券分析师冯大军告诉《第一财经日报》记者。

但垃圾简单的填埋，并不是今后的大趋势。

“全球对垃圾处理的方式主要是无害化、减量化和资源化。”中国国际工程咨询公司一位专家告诉本报，目前，国内固废处理方式主要是3种，填埋、堆肥和焚烧，此外还有综合利用。此前，城市生活垃圾主要采取填埋的方式，但随着城市化进程加快，在土地资源有限的条件下，简单填埋并非长久之计。

在国内，环保设备制造是一个薄弱环节，关键设备进口依赖程度较高。由于固废处理是一个复杂和综合的过程，针对不同废物有不同的处置程序，需要复杂的设备集成，因此技术和项目经验非常重要，国内目前只有少数几家企业能完成大型工程的设备集成工作。

作为A股上市公司中固废处理的龙头企业，2008年7月4日，合加资源(000826.SZ)以14.9元/股的价格成功增发3000万股，募集资金4.47亿元，拟投资建设年产各类环保设备162台套的环保设备生产基地项目。

“在此之前，我们没有设备制造基地，工程项目中所需大量的核心及主体设备均采用自主研发、设计、外委加工的模式。”合加资源市场部一位负责人告诉本报，这个项目今年下半年将正式投产。

按照合加资源设备基地设计生产能力，单个大型设备单价将达到3000万～4000万元，达产后预计可贡献收入6.8亿元，利用率达到1.2亿元，净利率高达18%。

合加资源的投资信心是基于中国未来数十年在环保行业的巨额投入。市场普遍认为，中国环保产业已进入“黄金十年”。 “十一五”期间，中国固废领域投资的复合增速为18.5%，增速加快并开始超过大气污染领域16.5%的投资增速，其中生活垃圾更是以25%的增速成为环保投资中增长最快的领域。 “

申银万国分析师毛平预计，2020年，固废处理投资额预计达到6814亿元，复合增速22%。

由于固废处理业务主要还是由政府予以补贴，运营企业的投资回报率存在上限，一般处在8%～10%的水平，而设计施工和设备集成没有行政定价限制。目前，整个行业投资回报率最高的产业环节仍为固废工程建设和设备集成。

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