五国陷入欧洲债务泥潭

2010年04月03日 21:52
来源：华夏时报

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爱尔兰国资委接手“坏银行”，消化不良贷款

本报记者陈旭北京报道

希腊危机还未平息，同为欧元经的爱尔兰又因银行坏账风险惹上麻烦。爱尔兰央行行长Patrick Honohan本周数次对本国银行业救助计划的表态以及周二冰岛被标普降级使整个市场弥漫着紧张的气氛。分析人士指出，在全球其他大洲讨论退出经济复苏计划的时候，欧洲的经济危机才“刚上路”

爱尔兰国资委决定省点钱

爱尔兰银行业的现状使得该国央行十分头大。本周爱尔兰国资委(National Asset Management Agency)启动了一项总额达540亿欧元的银行业救助计划，主要内容包括收购主要银行的信贷资产和增持部分银行股份等。3月29日，在欧美爆出爱尔兰政府的增持计划是最终持有爱尔兰联合银行70%以上股权和爱尔兰银行40%左右的股权后，两大银行当日的跌幅分别达到了19.3%和13%，周二两大银行股价跌幅又达到了接近10%。

市场并不希望问题银行被国有化。周三爱尔兰银行披露，截至2009年底，该行亏损14.6亿欧元，并且希望以其他方式募集资金渡过难关，在随后欧洲股市开盘后，爱尔兰银行的股价暴涨三成。投资者纷纷用脚投票的做法使得爱尔兰央行行长Patrick Honohan在欧洲时间本周四宣布削减救助计划的总额，削减后投入金额将为400亿至500亿欧元，同时表示所购问题资产会伴随着相应的折价率。“很多资产是在几年前泡沫期形成的，我们将以大幅将其折价的方式购买。”Honohan表示。

记者获悉，爱尔兰银行业的问题资产达到了810亿欧元，而爱尔兰国资委购买这些资产的折价率是47%，如此计算，投入的总金额缩减顺理成章。为了化解市场的疑虑，Honohan还表示爱尔兰联合银行和爱尔兰银行不会出售核心资产，而且政府不是要将其国有化，在合适的时机，政府会选择退出。

周三盎格鲁爱尔兰银行公布年报，巨亏127亿欧元。在公布本次救助计划之前，爱尔兰政府已将盎格鲁爱尔兰银行国有化，累计投入120亿欧元。“可能还需要100亿欧元。”Honohan说。

如果算上爱尔兰，本次债务危机的原来四国缩写将变为五国：PIIGS。西南证券重庆研究所所长邵宇在接受《华夏时报》记者采访时表示：“我们认为，游离于这次欧盟与IMF 联手保救视野之外的爱尔兰已成为第二个希腊，其次是‘PIGS’ 四国中新债高筑的葡萄牙和为了应对国内近20%失业率而保持高财政赤字的西班牙；最终，意大利也会在这个泥潭与他们会合。

希腊债券发行频率加速

希腊的日子更不好过。本周5家希腊国内银行评级被Moody’s调降。同时希腊政府的债券销售情况不甚乐观。

3月31日，Moody’s下调希腊5家银行的评级，分别是希腊国民银行、EFG Eurobank Ergasias、阿尔法银行、比雷埃夫斯银行和希腊商业银行。

在数周前成功发行国债后，本周一希腊政府再发行50亿欧元7年期国债，并于周二又发行了12年期国债。频繁地发行国债使得周二投资者抛售7年期国债，直接将其收益率推升至6.27%，高于发行收益率的6%。周二发行原计划融资10亿欧元的12年期国债仅仅融资4亿欧元。

宏源证券分析师范为在接受《华夏时报》记者采访时表示：“希腊债券在收益率回调之后，还会有一波上行空间。就像次贷危机中的固定收益产品，收益率在几次上行后才见顶，此外希腊债券的发行率有些高，借新还旧，马上就要到期的200亿欧元的债务压力较大。

市场的反应让希腊财政部长George Papaconstantinou很难下台，就在7年期国债成功发行后，他就向媒体表示，7年期国债成功发行表示了国际市场对希腊的认同，也意味着市场对希腊的信心有重大改善。发表同样言论的还有欧洲央行行长特里谢。

即便如此，本周三希腊政府再次表示由于利率攀升，4月下旬将在亚洲和美国发行50亿至100亿美元的国债，并由George Papaconstantinou亲自挂帅奔赴包括北京、上海、东京、纽约等地宣传。

希腊财政部长还没到美国，美国的金融机构已经透过媒体喊话：你别来了。世界最大的基金公司PIMCO的全球投资总监Scott Mather 4月1日在《纽约时报》上尖锐地指出，欧盟对希腊的救助看起来没有任何效果，现在连英国的主权债等级都要被调低，PIMCO将大幅减持持有的英国及泛欧地区的10年期主权债。他推荐投资者关注亚洲及除巴西外的发展中国家的投资机会。“今后六个月发达国家想要保持继续增长，需要奇迹的发生。”Mather最后说。美国媒体更是揶揄道，加利福尼亚州发行的债券都比希腊债券好卖。

经济学家房四海告诉记者：“欧元区有先天的缺陷，除非欧洲再出现一个拿破仑，否则欧元区统一不了。此外欧元区国家缺乏制定利率的能力，欧洲整体复苏受滞，资金回流美国。但是欧洲国家主权债务危机不会演化为全球的债务危机，导致全球经济更大的危机。因为发达国家有灵活的汇率体制，相当于一个弹簧。”