海普瑞：历经10年成就世界冠军

2010年04月26日 16:52
来源：凤凰网财经

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深圳市海普瑞药业股份有限公司 (以下简称“海普瑞药) 是从事肝素钠原料药研究、生产及销售的高新技术企业。目前，公司是全球产销规模最大、也是我国唯一同时取得美国 FDA 认证和欧盟 CEP 认证的肝素钠原料药生产企业。公司产品 99%以上出口，客户遍布全球，包括世界知名的跨国医药企业，2009年1—9月，公司出口金额为1.75亿美元，占据我国该产品出口总额的39.58%，排名高居第一。

全球市场需求空间巨大

随着人们生活环境和饮食习惯的改变、人口老龄化进程的加快，全球心脑血管疾病的发病和死亡率正逐年增高，心脑血管疾病成为人口死亡的首要原因。作为临床应用最广泛和最有效的抗凝血、抗血栓药物之一，肝素类药物在国际医药市场上占据重要地位，其市场需求十分强劲，并直接拉动了上游产业肝素原料药行业的快速发展，肝素原料药国际市场需求增长空间较大。

2006年，全球肝素类药物市场销售额为49.15亿美元，2008年为59.9亿美元，年复合增长率为10.40%；预计到 2012 年肝素类药物的销售额将达到 91.02 亿美元，年复合增长率预计为11.03%。

肝素原料药主要从健康生猪小肠粘膜提取加工而成，欧美地区的生猪小肠资源利用率和肝素原料药产量已接近极限，而我国的生猪屠宰量占全球 50%以上，多年来一直位居世界第一，因此我国拥有全球最丰富的肝素原料资源，是全球肝素粗品和肝素原料药的主要生产国和出口国。近几年来，我国肝素类产品出口增长迅猛，2001年出口金额为4,459万美元，2008年出口金额增至2.26亿美元，增长了399.57%，年均复合增长幅度约25.83%。

国内唯一“双认证”，产销全球

受限于肝素原料资源的有限增长，全球肝素原料药市场供给不能与市场需求保持同步增长，尤其是产品质量符合美国 FDA 认证或欧盟 CEP 认证标准的肝素原料药已呈现供不应求的局面，成为全球下游生产企业争夺的重要资源。

欧美地区是全球最大的肝素原料药消费市场，占世界销售总量的80%以上。

海普瑞是国内唯一一家同时取得美国 FDA 认证及欧盟CEP认证的肝素原料药生产企业。通过欧美药政监管当局认证的肝素原料药生产企业，是美国大剂量标准肝素制剂唯一的原料药供应商产品可以原料药进入国际医药市场，在国内市场竞争中居于行业领先地位。根据海关的出口统计，2009年1至9月份，海普瑞出口金额为1.75亿美元，占据我国该产品出口总额的39.58%，排名高居第一。

同时，对于国外同行业的主要竞争对手，如N.V.Organon、SPL、Pfizer，海普瑞具有原料供应充足、针对我国肝素原料资源质量特点的提取纯化技术、和产品质量等优势。目前，海普瑞已成为全球产销规模最大的肝素原料药生产和销售企业。

未来高成长可期

招股书显示，海普瑞业绩增长迅速，具有良好的成长性。2008年，公司的销售收入为4.35亿元，净利润为1.6亿元。2009年收入增长至22.24亿元，净利润高达8.09亿元，同比涨幅高达411.26%，402.48%。

公司两种等级产品现有产能已无法满足快速增长的市场需求。未来，公司拟将本次募集资金用于扩大现有 FDA 等级和 CEP等级肝素钠原料药的生产规模。经测算表明，达产期的项目投资利润率为33.46%(所得税后)，项目内部收益率为 28.08%(所得税后)，项目具有较强的盈利能力。

与此同时，我国肝素类产品出口平均价格大幅上涨，2009年1-9月，我国肝素类产品出口均价为5,185.20美元/公斤，较2001年上升了678.09%，年均复合增长率29.23%。