大股东汇金支持建行通过再融资方案

2010年04月30日 05:54
来源：成都商报

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昨日，建行召开董事会，记者从知情人士获悉，董事会上提出A+H两地同时配股的新方案已获得通过，并且A+H股市场的配股比例将定为10:0.7，再融资规模最多将达到750亿元。

大股东汇金支持再融资

在董事会通过该融资方案后，建行仍然需要获得证监会批准，寻找融资时间窗口。据了解，此次融资新方案是在A股定向增发的原版本上修改而来。采取配股方案将减轻对A股市场的压力。

由于建行A股只占总股本的3.85%，因此建行在A股的配股融资规模仅为22亿元到29亿元。建行再融资的重心仍在H股市场。

接近建行的知情人士透露，此次融资的具体折扣，将会遵照市场惯例，参照当时的市况来决定。目前，大股东汇金已经明确表示了支持，建行的战略投资者美国银行已经知晓具体方案。因为距离真正配股仍有较长的时间，上述股东将会各自研究后，决定在多大程度上参与配股，而不会在本次董事会上作出决定。

此前，市场还有一种猜测是，汇金公司不仅有可能增持建行A股，同时也有可能通过配售的方式增持建行H股。中银国际某分析师认为，汇金公司很可能只参与H股配售，由于本身持有大量外汇资金，人民币资金较少，此融资方案实则在为汇金公司注资建行“减负”

事实上，为维持国有股的绝对控股地位，汇金必然要参与建行配股。汇金目前持有建行57.09%的股份，其中汇金持有的A股只占总股本的0.06%。

美国银行仍举棋不定

但美国银行仍举棋不定。建行2009年报显示，美国银行目前持有建行10.95%股份。美国银行2009年业绩盈利63亿美元，虽好于金融危机肆虐的2008年，也已经全额偿还了美国政府的TRAF(资产纾困计划)资金，但毕竟大病初愈，能坚持不减持建行已属不易，如果要参加配股，势必内部还要有一番考量。

截至2009年末，建行的核心资本充足率为9.34%，资本充足率11.7%，距离11.5%的监管要求仅一线之隔。

此前，建行内部倾向于在A股高比例的定向增发。此次转成配股，业内人士分析认为，相对于配股方式，定向增发的不确定性更高，即发行价更多地取决于市场，多以发行前20个交易日均价打九折为参考。一旦增发前市场连续大涨，参与融资的各方就要承担较高的增发价格，从而导致成本增加。配股的定价，亦规定不低于招股前20个交易日均价，但亦可按照前一个交易日的均价定价。因此在以往的实际操作中，配股定价往往能够获得比定向增发更多的折扣，也更能获得股东的支持。

综合每日经济新闻、财新网