天价新股海普瑞今上市 股王宝座今年将第7次易主

2010年05月06日 14:02
来源：钱江晚报

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本报记者 张云山

发行价高达148元/股的最贵IPO个股海普瑞今天将上市，不出意外，它将成为A股新一代的第一高价股。

网友对海普瑞分歧明显，看好者认为强者恒强，股价有望突破200元，看空者把海普瑞比喻成“中小板的中石油”，认为海普瑞上市之日，就是创业板和中小板退潮之时。机构投资者给海普瑞的估值在168元左右，照此计算，控股海普瑞的李锂夫妇，有望成为新一代的内地首富。

新股王、新首富　海普瑞有望上演幸福双响炮

发行市盈率高达73.27倍的海普瑞，今天就将登陆中小板，尽管随行的还有建研集团、省广股份和交技发展，但海普瑞无疑是最大明星。

海普瑞的发行价高达148元，已经是A股最贵的IPO个股，按照昨天收盘价，股价排在它前面的只有168.99元的国民技术和150.1元的汉王科技，海普瑞只要今天上涨14.19%，就将成为新一代股王。

事实上，今年以来A股已经上演了多次“股王争夺战”贵州茅台、神州泰岳、信立泰、洋河股份、碧水源、汉王科技、国民技术先后成为A股第一高价股，如果今天海普瑞登基，这将是A股今年第8只“股王争

招股说明书显示，海普瑞是从事肝素钠原料药研究、生产及销售的国家级高新技术企业，其主要产品为肝素钠原料药，产品99%以上出口，是目前国内肝素钠原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业。

国泰君安证券认为，未来公司将受益于产品价格上涨和产能释放，预计2010年和2011年每股收益分别为3.19元、4.62元，预计上市首日价格区间为160~191元。

湘财证券预测海普瑞2010~2012年每股收益分别为3.41元、5.02元和7.75元，预测公司上市后合理价值区间为153.39~170.43元。

资料显示，创立海普瑞的李锂、李坦夫妇是公司的实际控制人，二人合计持有海普瑞28803.7万股，按照发行价计算的话，夫妇二人的身价高达426.29亿元。而按照机构给出的平均目标价168.7元计算，李锂、李坦夫妇身价更是达到485.92亿元。

而去年中国内地首富王传福的身价当时计算为350亿元，李氏夫妇或许将超越王传福，晋升2010年内地新首富。

破发还是大涨 “看热闹”的网友最多

在财经论坛上，关于海普瑞的论战正酣，看好的投资者认为其股价“起码200元”，看空的投资者认为开盘就破发，部分相对谨慎的机构甚至给出了低于发行价的“估值”

“全民竞猜海普瑞开盘价”的帖子下，回帖超过1万个，多数股民给出的开盘价在180元左右，个别看好的网友甚至给出了300元的极端报价。一位网友给出的“玩笑价”是1001元，因为“海普瑞就像天方夜谭，正好1001元。

“海普瑞股价堪比黄金，高盛评级未来目标价200元，开盘后不管高开低走，还是高开高走，都可以闭眼买入。”一位网友表示，他将开盘买入海普瑞。后面的跟帖中，有网友还列举了看好海普瑞的10大理由。

“圈钱也忒厉害了，海普瑞开盘破发，中小盘股退潮，海普瑞就是中小板的中石油。”更多的网友看空海普瑞，认为现在中小板和创业板发行价太高，泡沫严重。一位网友表示：“申购了海普瑞，但没中签，我终于解脱了，从此不碰海普瑞了。

有分析人士认为，2007年蓝筹股泡沫的崩溃以中石油上市为标志，而这次海普瑞打造的暴富神话，也许就是创业板和部分中小板新股泡沫崩溃的标志。

截至4月底，中小板股票动态市盈率已接近40倍，处在2004年以来的均值水平之上；而全部创业板股票的动态市盈率更是高达80倍以上，超过2007年牛市顶峰时中小板70倍的市盈率水平。

对海普瑞的股价分歧，不仅存在散户中，连机构也分成了多空两大阵营。之前，有媒体披露海普瑞“FDA认证独有性”失实，更有分析师认为海普瑞的产能扩张面临原料瓶颈，148元的定价偏高。

东方证券以海普瑞2010年盈利预测的40~45倍计算，认为合理价格区间为127.2~143.1元。

天相投顾给出的估值更是只有109.5~127.8元，他们认为海普瑞的风险主要有：公司产品单一、客户集中度高，汇率风险，产品安全与技术革新风险。

茅台已凋零，神州泰岳谢幕　陨落旧股王是非多

股市也流行喜新厌旧，在海普瑞问鼎“股王”之时，贵州茅台、神州泰岳、碧水源等旧股王也被各种烦恼缠身，褪去了身上的耀眼光环。

在连续大跌之后，贵州茅台昨天终于上涨了1.67%，以130.79元报收，比2月初的175.6元的高价下跌了25.5%。

贵州茅台在过去连续5年净利润增速超过30%，7年间股价涨了30倍，一直是基金重仓股，也成就了林园、但斌等私募基金风云人物。

但贵州茅台的高增长神话在今年被打破。贵州茅台公布的2009年年报显示，销售收入增长跌至17.3%，净利润增长13.5%。这是贵州茅台利润增速首次低于收入增速。

4月26日，贵州茅台公布的2010年一季报中，营业收入同比增长20.99%，净利润只增长了4%。

分析师认为贵州茅台已经过了成长的黄金期，开始从“年轻人长大成了中年人”，机构对其态度也发生了明显变化。

根据WIND数据显示，截至2009年底，基金对茅台的持仓比例为21.19%。但是到今年第一季度末，这一数据下降到14.05%。三个月的时间，基金抛售了茅台7.24%的股票。

在贵州茅台凋零的同时，凭借10转15股送3元的高送转方案，创业板的神州泰岳迅速崛起，创造了“200元股神话”，但该股在除权后一蹶不振，昨天收盘只有66.7元，复权后为167元，比其237.99元的最高价跌了29.8%。

神州泰岳的谢幕背后，也有基金高位套现的因素。根据深交所的公开信息显示，4月12日、13日、15日、20日，总计有机构卖出近1.6亿元。而神州泰岳的前10大股东基本全为机构投资者。

机构大量抛售的背后，是神州泰岳成长性的不确定性，媒体质疑神州泰岳过于依赖中国移动，另外未来业绩高增长存疑。

专营污水处理的碧水源，也被披露“膜技术有名无实 高管喜欢搞关系”，这一传闻令碧水源股价从175.58元跌到了昨天的142.25元，跌幅达18.98%。

国都证券策略分析师张翔认为，高价股的产生与公司的股本小和成长性好两个因素有关。目前集中在中小板以及创业板的高价股，大多属于信息技术、生物医药等新兴产业。

股王的诞生背后，是机构的鼎立相助，股王的落寞背后，也必定是机构的争相抛售，在公司成长性不在的时候，A股的股王就会更新换代。摆在海普瑞前面的股王之路注定不会平坦。

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