市场对欧债危机担心升级专家称未构成第二波金融危机

2010年05月06日 14:20
来源：新闻晚报作者：崔烨何为乐

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本版制图任萍

□记者崔烨何为乐

自冰岛开始，再到希腊，乃至现在的西班牙、葡萄牙，此番欧债危机已经导致了全球股市、大宗商品市场的连续暴跌。今晨最新数据，无论美股、欧洲股市以及油价，仍在下探，不禁让人担忧——陷入债务危机的国家一个接一个，会不会引致第二波全球性的金融危机？来自荷银、汇丰、渣打等国际机构的分析师以及国内知名的财经专家学者就欧债问题接受了晚报记者专访。

最新消息;市场对欧债危机担心升级

希腊问题尚未得到根本性解决，西班牙、葡萄牙也相继陷入偿债危机。虽然欧盟委员会5日表示，西班牙削减财政赤字的计划实施良好，不会像希腊那样寻求欧盟和国际货币基金组织的财政救助。

北京时间周三晚间消息，穆迪投资者服务公司表示，已将葡萄牙“AA2”的政府债券评级加入评估并可能下调名单，原因是由于近期该国公共财政以及长期增长前景的恶化，市场人士对欧洲债务危机的担心进一步升级。而继全国性大罢工后，希腊爆发了严重暴力冲突，有报道称已有3人在冲突中死亡。

欧洲央行理事会成员艾克赛尔·韦伯(AxelWeber)在周三发表的声明中警告称，希腊金融危机具有严重的传染性效果。

因投资者继续对希腊、葡萄牙与西班牙债务问题感到不安，持有以上国家国债的银行股成为本周重灾区。在欧洲债务危机引起投资者担心的时候，美国市场迎来了稍好于市场预期的ADP就业数据。 ADP机构在盘前报告称，美国4月私营部门就业人数增加了3.2万人，高于市场平均预期的2万人。本周五美国政府将公布重要的4月非农就业人数报告。目前经济学家平均预期美国4月失业率将维持在9.7%不变。

油价跌破80美元关口

今日凌晨消息，受到欧洲债务危机继续升级的不利影响，周三美国股市继续收低，盘中局面震荡。标普500指数收于6周以来最低水平。欧洲股市周三也再次下滑，银行股领跌。

油价方面，纽约市场的主力原油期货合约也再度大幅跌收，收盘位3月中旬以来首次跌破80美元/桶的重要关口。早盘油价曾重跌4.3%多，昨天油价大幅跌收4%。由于欧元区债务危机和希腊暴力冲突升级，美元对欧元汇率明显上涨。美国的原油库存超预期也对油价形成压制。

尽管最新公布的美国服务业及就业数据利好，但投资者担心欧洲政府债务危机可能会拖累全球经济复苏，仍然导致今天股市下跌。

欧盟委员会5日发布了春季经济预测报告，欧盟委员会负责经济和货币事务的委员奥利·雷恩在当天的新闻发布会上说，欧盟委员会不会提议给予西班牙类似希腊的财政援助，因为“根本没有这个必要”。针对近期市场传言称西班牙将成为第二个寻求财政援助的欧元区国家，雷恩认为市场反应过度。

今日聚焦;加息潮又致全球流动性收紧

希腊危机导致欧美市场流动性收紧，但不仅仅是发达国家市场，鉴于经济复苏及通胀预期的抬头，除了澳洲央行不断加息，巴西印度等新兴市场也参与进来，“金砖四国”中仅中国尚未开始行动。

巴西中央银行货币政策委员会4月28日决定,将基准利率上调0.75个百分点至9.5%,基本符合市场预期。这也是巴西央行自2008年9月10日,即雷曼兄弟事件爆发前夕以来首次上调基准利率。同月,印度央行曾宣布将基准利率上调25个基点,为年内第二次加息。

业内人士预计，货币政策的“紧箍咒”也即将在欧洲地区念响。

针对此次欧债危机导致的资金面全面收紧，汇丰集团首席经济师简世勋明确指出：“这不仅仅是经济问题，更是政治问题。 ”简世勋认为，希腊危机恰恰暴露了欧元区货币一体化但政见却各自为政的“先天性”问题，渣打的分析师认为，目前欧盟处于政策的十字路口，此次欧债为全球经济复苏增添了不少不明朗因素，“防止危机蔓延欧洲央行起到关键性作用，有必要慎重考虑”。荷银则指出，目前市场不确定对希腊的救援是否真正有效，西方政府应当意识到紧缩政策带来的影响。

欧债危机具有“传染性”

“如果我们认真梳理一下本次债务危机的过程，那么就会发现，其实并不是一个希腊这么简单的问题，整个欧元区都有陷入主权债务危机的可能。”来自汇丰关于欧债的专题分析报告指出。

早在今年年初，评级机构穆迪就曾警告葡萄牙，若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级。 2月，西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%，这引起了市场的惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅。德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%。同时，欧元空头头寸已增至80亿美元，创历史最高纪录。巴克莱资本表示，美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元。直到最近，标普宣布下调了西班牙和葡萄牙的债务评级。

据欧盟统计局称，2009年欧元区整体预算赤字达到了创纪录的数值，共占GDP的6.3%。其中，爱尔兰的预算赤字最高，为GDP的14.3%。希腊为GDP的13.6%，西班牙的预算赤字为GDP的11.2%，葡萄牙为GDP的9.4%。欧元区国家以外，英国的预算赤字最高，达到GDP的11.5%。而欧盟的标准是预算赤字要控制在GDP的3%以内，可以说，整个欧元区都陷入了债务危机的泥潭。

其中风险较大的，人们称之为“PIIGS”五国(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙)，而其中西班牙则被认为是真正的问题。西班牙的经济总量在欧元区排名第四，是希腊的5倍，更是希腊、葡萄牙和爱尔兰三国经济总和的2倍，就是这样一个欧元区重要的成员国目前也身处赤字和债务的困扰中。

目前对中国市场影响不大

欧债危机的步步蔓延，让本来已经跌跌不休的中国市场雪上加霜。不过昨日A股市场的止跌反弹，让投资者看到一线希望。此次危机会对中国市场有多大影响？

苏格兰皇家银行首席中国经济学家贝哲民认为：“欧洲是中国最大的出口市场之一，欧债危机蔓延肯定会影响到中国出口。但是近来美国消费的复苏或许能够抵消一些欧债带来的不利影响。此外，由于亚洲区需求依然旺盛，所以中国出口应该不会表现得像去年一样糟。 ”

其他经济学家亦认为，当前希腊危机的冲击仍集中在欧元区，对亚洲特别是中国经济的影响有限，中国的外贸增长将受到一定冲击，另外，如果欧洲经济进一步恶化，可能导致大量资金从亚洲及中国大陆回流欧洲，对亚洲和中国金融安全和经济复苏也将造成挑战。

此次欧洲经济动荡，使得欧元成为危机的中心，而欧元自发行以来相对美元的低风险、高增长优势，也可能出现趋势性的下降。今后两年，受危机的影响，欧元区国家可能采取收紧的财政政策和宽松的货币政策，这将减弱国际资本向欧元区流动的动力，欧元也面临贬值之势。欧元大幅贬值，同样将使中国巨额外汇储备缩水。

专家视线;警惕空方借危机炒作

复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，在没有更惊人的事件发生之前，不会出现第二次金融危机，经济二次探底的机会很小。如果只是希腊的问题，由于其经济体量小，因此只要欧盟和德国全力救援，是可以解决问题的。但目前的困难是德国的态度很苛刻，市场对希腊是否能够完成自己的经济改革也表示怀疑。另外，希腊民众要改变长期以来的生活方式也是很困难的，这就使得希腊问题的解决不会是一帆风顺的。

昨日欧美股市以及大宗商品的全线大跌，以及近来欧元的大起大落，美元逐步反弹走强，都是由于目前市场中的做空力量强大，利用希腊债务问题进行炒作，以攫取巨额利润。鉴于其他国家也有可能陷入主权债务问题，因此空方还会利用这些机会来进行炒作套利。在多空双方平衡之前，还会有几次这样的大跌。

孙立坚表示，更惊人的爆料是指美国高收入阶层偿债能力的减弱和债务危机在东南欧国家的全面爆发，如果这样的话，就会造成市场一次比较明显的探底，但不会达到2008年的水平。

评级机构应当反思

“希腊局势发展至此，完全是由于欧盟援助的动作缓慢。”资深财经评论人马红漫认为，其实欧洲主权债务危机的基本情况一直没有变化，一直是所谓的PIIGS五国的问题。但由于欧盟内部对是否援助希腊一直存在争议，尤其是德国的态度非常强硬，如果能像迪拜当年一样迅速的进行救援，则完全可以避免本次危机的升级。

“希腊在得到援助后，面对的主要问题是国内大规模的罢工和政局的稳定性。但希腊危机未必会演变成新一轮的金融危机，只是会成为欧元区的不稳定因素。同时，这也印证了欧元区内部的问题，作为目前世界唯一的区域统一货币，其成员国间的经济发展水平差异很大，统一货币能否维持稳定，是我们需要关注的。 ”马红漫认为。

对于评级机构，马红漫认为各个方面都需要对其进行反思。美国的三大评级机构作为一个商业机构，其观点的中立性本身就值得商榷。金融危机期间，给别国评级很低，而给美国的评级却仍很高。“我们需要一种新的手段，来代替这种评级机构给国家评级的制度。”马红漫表示。

不会出现2008年的危机

“希腊主权债务危机使世界经济二次探底的可能性非常小，只是会使全球经济的复苏延缓。因为希腊只是局部性的问题，该国本身的不发达决定了它面对债务危机时的应对方法不够有力。但若是扩展到英国这样的经济大国，则会有比较大的影响。 ”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊认为，希腊问题对中国的影响更小，因为中希之间的贸易额不是很大。但若是欧洲经济因此遭受较大的波动，则会对中国对欧出口造成一定的影响。

“世界经济刚刚从危机中走出，其基础还不稳定，出现波动在所难免。只要出现某些个案，就会对经济造成影响，这种状况，还会维持一段时间。但不会出现2008年的状况了。 ”奚君羊认为。 ”