第二波金融海啸或在演绎

2010年05月07日 16:55
来源：新闻晚报作者：崔烨

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今日凌晨消息，在希腊债务危机可能蔓延的恐惧情绪打压下，周四美国股市大幅收低，道指盘中暴跌近千点。主权债务危机极具传染性的特征以及逐日恶化再次拷问着认为“危机可控”的政府调控：2008年年中西方政府没有对金融危机予以足够重视，如果这次依然救援不力，难说第二波金融海啸何时到来。

暴跌因市场担心救援不力

美东部时间周四16:00，道琼斯工业平均指数下跌348.33点，收于10519.79点，跌幅3.21%；纳斯达克综合指数下跌 82.65点，收于2319.64点，跌幅3.44%；标准普尔500指数下跌37.82点，收于1128.05点，跌幅3.24%；此外，美国信贷市场也开始显现出紧张迹象。美元的3个月伦敦同业拆借利率从0.37%攀升至0.42%，企业债券市场崩跌……

市场的颓势与投资者认为欧洲央行救援不力有很大的关系。欧洲央行行长特里谢昨日表示，欧洲央行理事会并未商讨是否应该实行购买政府债券措施以应对欧洲金融危机的问题。特里谢同时表示欧元汇率维持在1%是适当的。对此业内分析师认为，这意味着尽管欧洲债务危机仍在恶化，但特里谢仍认为并不需要立即降低贷款成本。此外，尽管坊间普遍预计德国将通过救援希腊方案，但该方案并未受到德国议员的普遍欢迎，有些议员不想动用本国资源来帮助希腊解决问题。

虽然政府没有进行强有力的干涉，并且认为部分投机分子“夸大了欧债的危险性”，但来自荷银、汇丰、渣打诸多机构的经济学家均对欧债进行了充分预警。渣打在最新报告中称欧债极具传染性，汇丰则认为各国政府应该反省已经开始的紧缩政策，以避免二次金融海啸的来临。

保尔森承认对危机准备不足

就在欧债危机蔓延之际，美国当局也承认对2008年的危机认识不足。据国外媒体报道，美国前财政部长亨利·保尔森周四承认，对于2008年开始冲击全球市场的金融危机，美国政府所做准备不足，并表示他并未预料到由抵押贷款所引发的问题将会严重到什么程度。

据悉，保尔森向美国国会下属金融危机调查委员会作证时称，当他在2006年中期接任财政部长时，他曾对金融市场陷入困境的可能性感到不安，但这种困境的规模之大令他感到吃惊。他同时警告称，从市场本质来看，很有可能会发生另一场危机。

保尔森强调，监管机构需要更加强有力的工具来阻止未来再次发生危机。但保尔森同时指出，国会议员在加强监管时应持谨慎态度，不能过于严格地收紧监管规则，以免阻碍金融机构的创新活动。

对此，市场普遍认为，对2008年次债危机的反省应当有助于对目前国际金融形势的改善，“如果仅仅承认当年的过失，对现在可能引发的危机继续视而不见，调查委员会又有什么实际意义呢？ ”投行分析师认为，不仅仅是美国、欧盟，整个全球市场都应当对此次的主权债务危机予以充分重视。

西班牙政府债恶果又现

5月6日，西班牙财政部发表声明称，其在当日以3.58%的平均收益率发行了23亿欧元的5年期国债。值得注意的是，这个收益率远高于3月份的数据，当时西班牙政府以2.5%的收益率出售了45亿欧元的国债。

而就在此前一天，国际货币基金组织总裁施特劳斯-卡恩对法国巴黎人报表示，希腊债务危机有蔓延至其他欧洲国家的风险。同日，穆迪一名资深分析师表示，葡萄牙等欧元区国家现在看来有可能继续遭调降。此前一西班牙和葡萄牙的主权信用评级已经被标准普尔接连下调。

国内方面，一开始认为欧债危机影响有限的经济学家也开始焦虑起来。他们承认可能对此次危机“估计不足”。 “尽管从目前来看，中国政府负债率在可控的范围内，但地方各级政府财政远不像表面反映的那么健康，中国隐性负债率可能已经达到GDP的80%，这是不应该被忽视的问题。”记者注意到，已经有经济学家提出对政府负债率的关注。

第二波金融海啸并非不可能

“如果说欧元区债务危机对全球金融市场的影响尚处于初级阶段，那么对国际外汇市场的影响则相当明显。 ”中行外汇分析师指出，5日欧元兑美元下挫至1.2816，且下行惯性依旧。 ”欧元相对于其他货币的下挫将不可避免地加剧主权信用货币竞相贬值。当前以商品篮子衡量，几乎所有主权货币的购买力都有所下降，全球性高通胀已在培育中。 ”

从最新市场看，基于市场对危机的担心，美元正在走强而欧元则持续贬值。 “持续贬值的欧元将干扰奥巴马政府的出口倍增计划，加剧国际贸易保护主义。同时，加剧中国等国外汇储备资产的配置的难度。这些对全球金融市场存量风险资产带来了明显的风险敞口，并加剧了风险定价的不确定性。 “分析师表示。

而本来被视为复苏强有力指标的美国就业也出现趋缓的现象。根据5月5日发布的《ADP全美就业报告》，在3月到4月的季节性调整中美国私营企业就业人数增加3.2万。宏观经济咨询公司主席JoelPrakken表示：“修正后的数据表明，雇佣人数三个月来都呈上升趋势，但是增长速度较温和。从2月到4月的就业改善趋缓。《

从中国国内情况看，资金面是否必须大幅收紧也要打上问号。记者注意到，今年以来，尽管央行口头上一直保持着货币政策将适度宽松的调子，但从年内三度调升准备金率以及公开市场的操作来看，收紧市场流动性已是主基调；另一方面，新股IPO和银行再融资也让本已收紧的资金面雪上加霜。欧债危机的升级拷问着政府下一步的宏观调控的方向。