风声与翅动:G7驰援欧元区

2010年05月07日 23:37
来源：21世纪经济报道 作者：袁雪

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华尔街的风暴，风源来自大西洋那一头的欧元区，来自希腊蝴蝶扑动的翅膀。

5月6号这天，在那里发生了一些不寻常的迹象。这天，希腊国会通过了政府与欧盟、IMF签署的财政缩减计划。欧盟委员会官员明确表示1100亿欧元足够满足希腊至2012年的所有融资需求。

但这并没能阻止欧洲国债市场的继续恶化。希腊首当其冲，10年期国债上涨1.14%至11.31%，创下1998年以来的新高；西班牙10年期国债也小幅上涨0.24%到4.42%，达到去年6月以来的最高点。

此前，当欧盟和IMF对希腊的1100亿欧元救助方案在5月2日出台，市场的担忧主要有三：希腊难以执行财政缩减计划；1100亿欧元不足以拯救希腊；希腊危机将会殃及南欧其它高负债国家，继而席卷整个欧元区。

希腊国会通过财政缩减计划后，前两项担忧渐弱，对蔓延的高度关注仍未纾缓。

不过，6日这一天，布鲁塞尔没有欧盟高官出面讲话、强调希腊救援计划足以防止危机蔓延，这是一周以来没有过的。之前几天，欧盟经济与货币事务委员雷恩、西班牙首相萨帕特罗、委员会主席巴罗佐、理事会主席范龙佩接连发声，试图抚慰市场情绪。

欧洲最有权力的决策者看来在商讨进一步对策。5月7日，G7财政部长召开电话会议讨论希腊危机；欧盟27国领导人也将在当地时间晚上7点在布鲁塞尔召开峰会。欧盟委员会消息人士透露，峰会将讨论未来欧元区维稳对策，但“不会对希腊救助计划有技术性改变”

国债市场的雷曼？

评级机构穆迪在报告中称，主权债务危机有蔓延到欧洲的可能性，影响葡萄牙、西班牙、意大利以及希腊的银行系统。

4月28日，标准普尔将葡萄牙评级从A+下调至A-。就在几周前，标普对葡萄牙还是另一番评判，当时标普还认为，没有必要调整葡萄牙的评级。在短短这几周之内，葡萄牙除了因市场不稳定而产生了国债利率波动外，经济基本面并无变化。

而且，葡萄牙在近期也没有过多的融资需求。5月份，葡萄牙再融资需求大约为70亿欧元，2010年全年也只有210亿欧元。在正常市场条件下，理应可以顺利从市场上满足其需求。

“将所有南欧欧元区国家混为一谈是错误的。例如，将希腊债务危机与西班牙相提并论，也是没有根据的.”布鲁塞尔经济智库Bruegel研究员Benedicta Marzinotto表示。

希腊危机主要是由于去年10月份希腊新政府上台后，承认在统计数字上作假，一夜之间将政府赤字水平调高至13%左右所致。而西班牙的问题则更多是其自身经济结构问题导致其经济竞争力在欧盟内部相对下降。

西班牙首相萨帕特罗5月3日特别在布鲁塞尔召开新闻发布会，抨击市场对其国家的传言是“完全的疯狂行为”

“在金融危机刚开始时，人们一直都说因为房地产泡沫，西班牙的金融系统面临巨大问题。这样的说法可以持续很久。但是两年过去了，我们的金融业是恢复状况最好的之一”，萨帕特罗几欲拍案而起。

然而，他的自信并没有传导给市场。6日，西班牙10年期国债也小幅上涨0.24%到4.42%，达到去年6月以来的最高点。

除了市场的怀疑情绪，希腊债务危机蔓延还有另一条通道。希腊经济仅占欧盟总体经济规模的2%，58%希腊债务的债主都是希腊之外的欧洲银行。这或许足以解释6日在欧洲中央银行发生的一切。

位于法兰克福的欧洲央行称，当天银行放入欧洲央行的隔夜贷款达到2900亿欧元，是去年7月3日以来的最高值。

巴登伍腾堡邦银行(Landesbank Baden-Wuerttemberg)分析师Jens-Oliver Niklasch重新提起了2年前雷曼兄弟倒台时的恐慌情景：“很简单，银行就是不相信彼此，就和雷曼倒闭时一样。没人知道，哪个银行持有何种形式的政府债券。至少，把钱放在欧洲央行才是保险的。

于是，在欧盟和IMF给希腊的1100亿欧元的援助中，有100亿欧元是分给银行系统的。欧盟委员会消息人士称，一旦有需要，这笔援助适用于所有在希腊经营的银行，而不仅仅限于希腊银行。

火线救援

5月2日欧元区财长会议宣布对希腊的1100亿欧元救助方案，又宣布将在7日召开27国首脑峰会时。这一决定一度让人不解，甚至还在市场上产生过怀疑：希腊救助计划是否还有生变的可能性？

对此，欧盟委员会消息人士5月6日透露称，峰会将回顾希腊危机发生以来欧盟所采取的行动，并讨论未来维护欧元区稳定应采取的措施，“不会对希腊救助计划有技术性的改变”

就当下的情形来看，这一峰会的召开是有必要的。因为对于希腊危机的蔓延威胁已经成为市场最大关注。

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