囤积金条背后的民间投资困惑

2010年05月10日 02:05
来源：证券时报

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徐经胜

楼市调控政策频出，炒房客转而囤金。有媒体报道，中国黄金旗舰店又现千万元囤金大户。据透露，这位投资者售出京郊一套房产，转而用上千万元买入40公斤金条，总价1040万元。

他说“现在的楼市具有不稳定性，加上国家各项政策的频频发布，让人心里觉得不安，这次转投实物黄金主要是用作规避其他投资风险。

4月以来，国家出台的一系列楼市调控政策，在这些政策的影响下，一些城市特别是北京、上海、深圳、杭州等一线城市，楼市成交量以及房价都出现下降趋势。中国社科院日前发布的《中国房地产蓝皮书》直言，房价上涨与调控措施不到位，调控手段不能切中要害有很大关系，并预测在房产新政“国十条”后，房价下调是必然趋势。在房价下降预期的影响下，一些资本特别是民间资本纷纷撤出楼市，甚至大量购买金条，应是正常的规避风险的投资行为。

资本撤出楼市转买金条，这看似正常的投资行为，其背后还隐藏着民间投资的困惑：不能投资楼市了，该去投资什么？

当前，民间资本投资渠道不畅，在一定程度上客观存在。2008年中国的储蓄率高达51.3%，较1992年上升了15个百分点。而数据显示，当年美国的储蓄率仅为12%。储蓄率高有很多原因，如改革开放30年来民众日益富裕，崇尚节俭、反对奢华的传统，赡养老人、抚育子女等的需要等，其中还有一个很重要的原因，就是民间资本投资渠道不畅。

当前，制约民间资本投资的因素很多。如民间资本投资受到歧视。在投资门槛上，很多高盈利或通过补贴后具有高盈利的行业被人为设置高门槛，民间资本很难进入。

特别是在一些资源类和公用事业类的行业，民间资本不仅难以进入，即使侥幸进入，最后由于种种原因还被迫退出。在一钢铁、航空、煤炭、教育、医疗领域，民企被迫退出的案例屡见不鲜。如民间资本投资融资难。一直以来，中小企业融资难是现实，而对大多中小企业来说，都是民间资本投资的。此外，民间资本投资缺少相应的法制保障。能够激活民间投资的一个重要条件，就是有一个值得信赖的、具有私有权利保障和保证契约执行的法律体系，而当前，这种法制保障体系明显缺乏。

有经济学家曾断言：当经济生活贴近个人资本这一最丰富的动力源泉时，困扰当前中国投资和消费的一些症结也就迎刃而解了。当务之急，就是要积极理顺民间投资渠道，让更多的民间资本发挥效应。如加强对民间投资的产业引导，针对不同行业的不同特点，探索多样化的项目组织和投融资形式，有计划地鼓励和引导民间资本进入基础设施、基础产业以及公益性事业领域等等。

如果民间资本投资渠道通畅了，市场上那些用于炒房、炒黄金、炒菜价等游资自然会少了很多。