希腊危机出现向美扩散预兆

2010年05月10日 16:35
来源：凤凰网财经

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核心提示：在各国利益的博弈下，希腊危机扩散化的趋势日益明显，而这也显然让试图隔岸观火的其它经济体开始难以独善其身了。

在各国利益的博弈下，希腊危机扩散化的趋势日益明显，而这也显然让试图隔岸观火的其它经济体开始难以独善其身了。

尤其对于在大洋彼岸坐收渔利的美国，债务危机扩散化的影响已经登陆，博弈恶果似乎开始显现。而这将似乎促使各国开始协调一致联手救市，但在利益分歧依旧背景下，这种救市或只能起到延缓危机的作用而已。

一、危机扩散"得益于"各国博弈

实际上，促使希腊债务危机爆发的根源是在于市场预期逐步恶化，而能够适度阻止这种预期恶化的唯一途径就是各国协调一致的救市行为。

但各国的利益博弈已经错失了最佳时间内用最少成本遏制预期恶化的契机，由于欧元区实际上的财权难以统一，各国经济和制度文化背景不统一，希腊只能坐视危机蔓延。

二、美或弄巧成拙

之前这场博弈和动荡发展的过程中，美国也许成为最大的相对受益者。由于希腊危机的爆发，欧元下挫导致美元成为资金的最佳避险领域，资本回流美国不但推动美国股市节节攀高，并且也让市场开始淡忘持续疲软的美元走势。对于欧洲而言，希腊危机也许是一个灾难，但对于美国而言，则无异于"雪中送炭"以解燃眉之急。

但如希腊危机继续扩散到西班牙、葡萄牙和其它欧洲诸国，甚至英国本身也自身难保，那么情况就恐怕会失控，美国也会遭到鱼池之殃。

我们注意到，美国银行持有近万亿的欧洲债券，欧元区16国占美国出口市场的16%，并且欧洲银行还有向美国银行为数不小的巨额贷款。当然也许这些并不足以让美国的金融机构感到担忧，但最值得担忧的反而是，债务危机导致的是对债务赤字预期进一步恶化，而由欧洲债务赤字联想到美国债务赤字，也许并不是一件太难的事情。

欧洲诸国对美落进下石颇为不满(具体体现在标普等评级机构持续调低希腊的债务等级，基本等同于制造市场恐慌)，但现在他们也许会看到美国弄巧成拙的后果。一个比较明确的旁证是，美国道琼斯指数从4月27日已经开始连续重挫，欧洲金融市场的波动已经开始引起美国金融体系债务的忧虑，而金融层面波动也最终会导致实体层面的波动。

三、或最终陷入囚徒困境

目前面临的现实情况是，希腊危机扩散化已经开始威胁到欧美各国的共同利益，金融市场波动一旦扩散，对疲软的实体经济也将产生极明显的冲击。袖手旁观也明显已经不是一个最好的选择。

在这样的背景下，我们有理由猜测，也许我们会看到针对欧元区的博弈已经告一段落，现在可能又会进入欧美协同稳定市场预期的时期了。当然，这种稳定还将承受市场的考验，毕竟目前危机的扩散化已经大大提高了救市的成本。

另外一个客观现实是，金融海啸冲击后的全球经济并没有实现真正的复苏，欧美经济体实体和金融问题仍然十分严峻，这也就决定各家对于自身问题也都有点自顾不暇，自扫门前雪的心态十分严重。

这就决定各国都想将义务和责任转嫁它人，既不希望危机继续扩大化，也不希望付出太大的成本，希腊则只是这种心态下的第一个牺牲品。