流动性猝紧房价调控使万亿资金将从地产流出

2010年05月14日 21:49
来源：经济观察报作者：刘兆琼陈哲

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严厉的地产调控将使多少资金流出？又将有多少原本准备流向地产的资金转向？答案是上万亿元。

综合多家机构的数据显示，今年以来至5月6日，沪深两市资金整体表现为净流出，共流出资金约4175亿元。

没有迹象表明，这些资金大规模地回流进了银行；更没有迹象表明它们流向了实体经济。它们到哪里去了？清晰的流向并没有出现，一个基本的事实是目前这些资金不知所措。比较残酷的推断是一部分财富或许会永久消失。

万亿资金将从地产流出

本报从上海房地部门获得的最新数据显示，截止到5月6日，上海全市二手房挂牌总量为107751套，其中总价150万以上的房源为65387套。按照每套房200万元估算，当前仅上海市的中高端二手房挂牌总价，就在1300亿元以上。

易居中国一位人士透露，目前京、沪、广、深等大城市的新楼盘预定量，较新政前下降了60%以上，此外还有大量此前已预定客户的正纷纷选择违约、退房。统计显示，上海市去年的新增楼盘成交额度为2826亿元，按照下降60%推算，上海有将近1700亿元今年原本有望进入楼市的资金，在新政后望而却步。

全国的情况如何呢？来自中原地产研究中心统计数据显示，在 “国十条”颁布后约半个月的时间里，京、沪、穗、深、津五大城市二手房挂牌量环比增幅分别为49%、30%、17%、25%和16%。截止到5月5日，五大城市二手房成交量与新政前一周相比回落87%、51%、87%、94%和59%。调查显示：大部分投资房产的人士寄希望于地产新政无法长期执行，地产在低靡一段时间之后仍将重拾升势；而个别炒房人却选择了当下大量抛盘，希望趁高点抛出，等出现相对低点再进入；还有一些原本计划进入楼市的资金开始另作打算。

多位业内人士认为，挂牌的中高端二手房所沉淀的资金，多数具有从房产领域出逃的冲动。中金公司等机构认为，在未来一段时间里，原活跃在房地产领域的资金将流向其他领域，资金规模至少在5000亿元以上。而按照国际惯例，如果房地产出现持续低靡，将会有更多投资地产的资金规模化的溢出。

“房产如果持续低迷一年，估计至少会有上万亿资金从地产流出。”一位专业投资地产的机构内部人士对本报表示。

财富效应弱化

市场原本以为房市被打压，炒房资金进入股市的传统资金流动方向将会再现；但事实却是，自“国十条”出台之后，股票市场爆跌400点，股市资金不仅没有增多，反而在减少。

综合多家机构的数据显示，今年以来至5月6日，沪深两市资金整体表现为流出，共流出资金约4175亿元，其中主力资金流出436亿元，散户资金流出3739亿元。

事实上，在2006年之前，地产和股票两大市场一直存在 “跷跷板”效应，地产低迷会造成股市的上涨；反之亦然。“但资本市场改变了一切，流动性泛滥使股市和房价放量齐涨，整个社会财富呈爆炸式增长，打破了房产和股市的“跷跷板”效应，从而使得两个市场根据货币流动性的松紧，呈现正相关波动。”上述投资界人士解释。

现在，当流动性紧缩成为普遍的市场预期时，股票和房产同步下跌，“股票的去泡沫化，房产的去杠杆化，大量资金没有有效的投资市场可去。

不仅从房市、股市溢出来的钱没有有效的投资市场可去，就连银行放贷都没有安全的去处。一家股份制银行人士告诉本报，去年银行的思路就是沿着国家的政策方向，投基础设施建设，但现在这一块已经没法投了；房产也被打压，银行现在都不知道钱往哪里投。

今年以来，银监会出台了系列收缩贷款的规定，“其实背后的意思是，政策层认为，去年的四万亿投资根本没有多少进入实体经济，金融危机对实体经济的影响没有想象中的坏，四万亿投资实际上过多了，这才有了今年的紧缩。尤其是对资产价格的大力打压。”上述某股份制银行人士称。

聪明的钱

与大量的社会资金、银行资金的迷茫相比，对投资市场十分敏感的温州炒房团也开始了新一轮的掘金。

温州市区大南路聚才黄金旗舰店负责人说，最近前来咨询和投资的客户增加到日均百人，是前几个月的2—3倍。4月份温州公园路“中国黄金”店销量比3月份上涨了150%，有炒房客一次购入150万元的实物投资金条。