同方拆分上市：不是圈钱游戏？

2010年05月20日 11:39
来源：时代周报

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专家称同方股份拆分应该是个不可复制的特例。

4月13日，证监会设置6道关卡，允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市。监管层首肯7天后，同方股份(600100.SH)率先表示正在筹备拆分。随后，挟拆分概念热炒之风，有望成为境内拆分第一股的同方股份，一路逆势上扬、一度涨停。热炒背后，业内人士的频频质疑，让计划迟迟未果的同方拆分，愈发显得迷雾重重。

“有关拆分上市的进展，我们还没有具体的安排。”5月18日，对于同方股份拆分的种种猜测，同方股份副总、董秘孙岷对时代周报记者回应说。

4月13日，证监会设置6道关卡，允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市。7天后，同方股份率先表示正筹备拆分。然而在其确认着手拆分20多天后，拆分方案仍是一个谜团。

“同方股份根本没有具备拆分的条件，闹拆分就是为了套现，就是圈钱。方正证券北京首席分析师夏庆文告诉时代周报记者。

首拆难破题

“哪些子公司先拆分上市，现在还不好说。”孙岷5月18日告诉时代周报记者。

然而，外界谈及同方股份率先拆分的公司，几乎涉及了同方旗下所有还说得过去的资产。据同方股份公开资料，同方股份旗下拥有上百家控股子公司，如同方威视(持股76%)、同方微电子(持股86%)、同方知网(持股100%)、同方凌讯科技(持股93.1%)、同方鲁颖电子(持股83.07%)等等。

之前的媒体报道中，已经提及的拆分热点，涉及同方威视、同方知网、同方环境、哈尔滨水务，甚至涉及了同方股份在新加坡的子公司。

“从同方股份财报上看，这些资产具备拆分上市的条件。”湘财证券李元博说。值得一提的是，之前多家曾预测同方股份率先拆分子公司的证券公司分析师均表示已接到通知，目前不能对同方拆分再进行分析。

同方威视一度被视为率先拆分的热点。据媒体报道，接近同方股份人士表示，如果同方股份只拆分一家公司上市，那一定是安防系统方面的，其主要产品为集装箱检查系统、铁路多用途货物检查系统、航空集装货物检查系统等8类，其中集装箱检查系统设备的全球占有率达60%，而该方面主要集中在同方威视。

然而，同方威视率先拆分的消息，被同方股份董秘孙岷否认。

“去年12月，欧盟对同方威视出台了一项临时反倾销税，限时6个月，税值36%，因此这很可能对同方威视上半年的业绩有影响。”湘财证券分析师李元博说，虽然同方威视在同方子公司中算不错，但今年的业绩可能影响拆分上市。

至于同方境外公司Technovator Private Limited，多名证券分析师表示，该公司只是同方股份在境外的一个展示窗口和资本运作的平台，拆分单独上市的可能性不大。

根据同方股份财报，去年利润贡献过亿的数字电视板块(百事通数字电视)，也符合了监管层提出的6条标准。“百事通数字电视下属有沈阳多媒体公司，贡献比较大，占到了大概85%，另外，做数字电视这块的还有母公司。”李元博说，因为股权关系复杂，百事通数字电视很难率先拆分。

同方知网、同方微电子等子公司，由于跟母公司的主业信息产业关联紧密，独立上市也有很多关系有待理顺。据此，李元博预测，同方环境(同方环境有限公司)和哈尔滨水务(同方水务有限公司)率先进行拆分的可能性比较大。

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