欧债危机余震不断银行业风险推高融资成本

2010年06月01日 03:30
来源：中国证券报－中证网

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□本报记者陈听雨

欧债危机一波未平一波又起。

继5月28日西班牙主权信用评级遭惠誉评级“突降”后，法国又被抛进了危机漩涡的中心。法国预算部长弗朗索瓦·巴鲁安5月30日承认，法国必须制定并切实执行经济改革和削减财政赤字计划，否则其“AAA”主权信用评级也可能遭到下调。

欧元区银行业也步入“动荡”时期。西班牙宣布将于6月底前完成该国储蓄银行的清理工作，而欧元区货币市场逐步凸显出来的“融资难”状况进一步推高了融资成本，为欧洲本已脆弱的经济复苏又投下一道阴影。

5月31日，欧洲股市开盘后呈现小幅振荡走势，截至北京时间21时30分，巴黎CAC40指数跌0.01%，法兰克福DAX指数上涨0.61%。

削减债务任重道远

有经济学家批评，法国政府对经济前景的判断过于乐观。对此巴鲁安称，法国不能将“AAA”主权信用评级视为理所当然，须立刻削减债务和赤字。这将是法国在今后较长一段时期内坚决推行的一项方针，决定着该国的经济政策走向。

此前，法国总统萨科齐宣布将采取一系列措施，改革财政制度，削减预算赤字。法国政府还计划修改宪法，将实现公共财政平衡作为政府永久性目标列入宪法。此外，该国还酝酿实施养老金制度改革，目前，养老金支出几乎占据了法国公共开支的70%，是该国预算赤字的最大源头。萨科齐承诺，法国政府将在2010年将财政赤字占国内生产总值(GDP)的比例从2010年的8.2%降至4.6%，并在3年内将该比值控制在欧盟规定的3%以内。

而作为此次欧债危机的引爆点，希腊目前背负着3000亿欧元的巨额债务。希腊财政部长乔治·帕帕康斯坦季努5月30日称，希腊不需采取额外措施应对危机，只要继续严格遵循削减预算开支和经济改革方案即可；同时，希腊也无须对债务进行重组，债务重组将引发希腊经济深度衰退，将是“毁灭性的打击”

目前，希腊正处于16年来首次经济衰退中。帕帕康斯坦季努预计，2010年希腊经济将因为削减预算赤字而进一步萎缩4%。他称，希腊有望于2011年摆脱经济衰退，随后逐步走向复苏。但仍有分析人士认为，2010年希腊的公共债务将达到GDP的125%，并将于未来几年内攀升至GDP的150%，希腊最终难逃债务重组的结局。

近期，欧盟成员国纷纷出台财政紧缩计划，对此世界银行行长佐利克指出，“欧洲经济复苏不能完全靠‘节流’，这仅仅是故事的一半”，除削减开支外，欧洲还需尽快恢复经济的强劲增长。佐利克认为，不应一味厉行节约，还要找到通往繁荣的可持续发展之路。

银行业风险推高融资成本

除成员国个个背负惊人的债务外，欧元区银行业的风险也令市场担忧情绪挥之不去。

目前，西班牙45家储蓄银行中的12家已开始合并谈判。花旗集团经济学家基雅达·吉安尼预计，未来几周内，西班牙银行业合并可能加速。

而欧元区银行为规避风险，正将更多的流动资金存放于欧洲央行，导致欧元区货币市场出现“融资难”的吃紧状况，融资成本攀升。分析人士指出，若这种情况持续，企业将难以获得金额较高、期限较长的融资，并将进一步阻碍欧洲经济复苏。

欧洲央行的数据显示，截至5月27日，欧元区银行存放在欧洲央行隔夜存款机制内的资金已达3050亿欧元，存款利率为0.25%，低于市场水平。货币经纪公司德利万邦首席经济学家科米利娃指出，欧洲央行隔夜存款机制的使用规模已接近历史最高水平，这显示出流动性已无法在欧元区金融系统内有效传导。

另有数据显示，欧洲银行间借贷成本上周升至10个月新高，而3个月的美元伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)和隔夜利率交换(OIS)利差触及0.33%，为该指标1个月前水平的3倍。

分析人士预计，迫于此种形势，欧洲央行将联合美联储(Fed)加大力度向欧元区银行提供美元资金。5月上旬，美联储曾宣布，恢复与包括欧洲央行在内的几大央行的货币互换协议。