欧元贬值悲喜交加

2010年06月02日 05:15
来源：广州日报作者：龚山强

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自去年12月欧元兑美元跌破1.48之后，欧元汇率就像雪球一样从山顶滚落。欧盟对希腊的援助虽然短期内暂缓了希腊经济的破裂，但施以援手的国家也不得不承担更加严重的债务，所以欧洲问题现在只是出于拖延阶段。

由此，大多数分析师预测欧元的下跌还远未结束。

但欧元的下跌也有好处。譬如欧元区出口商将因此卸下欧元汇率过高的十字架。欧元如过街老鼠，但欧元区的制造商们却大呼过瘾，特别是大型制造商、奢侈品制造商(意大利和法国)和旅游业(希腊)。奔驰公司预计，今年营运利润会增加10亿欧元，今年前4个月，该公司在美国的销售额已经增加了26%。

但有好就有坏，大多数欧洲制造商面对的不是销售的增长，而是生产中的不确定性。欧洲所生产的产品价格并非首要因素，特别是欧洲最大经济体德国的主要出口并不是消费品而是工业产品，他们面对的是采购原材料时的过高价格，甚至在采购过程中，由于欧元不断的自由落体运动不得不每天调整和外国供应商之间的合同，各种机会成本显然会让这些制造商蒙受损失。

而外部经济的需求并非单单因为欧元的贬值而大幅增加，奥巴马一句“购买美国货”看来真的在实施之中，而新兴市场本身就是欧洲的竞争者。

事实上，近年来，欧洲最出色的成功案例都是由欧元高估所推动。比如西班牙桑坦德银行和意大利联合商业银行，利用欧元强势来收购英国、美国和拉丁美洲相对便宜的企业。

最后由于欧元的急剧贬值，大多数欧洲企业会发现，跨国筹集资金的代价会更昂贵。他们要为石油等以美元定价的商品支付更多钞票。这意味着，大量主要在欧元区内出口的欧洲企业，要面临原材料成本上涨却毫无利润可言的局面。

另外欧元贬值对于欧元区债务国效仿美国靠弱势美元减轻债务也是不可能的事情，因为他们的新债务是欧元而非其他货币。

(龚山强)