债台高筑为美国经济复苏埋下隐患

2010年06月05日 03:45
来源：第一财经日报

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当世界为愈演愈烈的欧洲债务危机感到担忧时，在大洋彼岸的美国，在创纪录道路上狂奔的财政赤字也给经济复苏埋下了严重隐患。

美国债台高筑

按照美国白宫的统计数据，自1970年以来，美国联邦政府除了在1998财年到2001财年连续出现财政盈余外，其他年份都是赤字高悬，且最近几年赤字规模越来越大，2008财年财政赤字创下4550亿美元的新纪录，较前一财年大幅增长超过180%。

受金融危机导致收入减少、开支剧增的“剪刀差”效应影响，2009财年美国赤字规模又暴增207%，达到1.42万亿美元。2010财年则将进一步升至1.56万亿美元，约占美国国内生产总值(GDP)的10.6%。按照奥巴马的说法，2011财年财政赤字会有所下降，但仍会高达1.27万亿美元，约占美国GDP的8.3%。

截至今年6月1日，美国联邦政府负债总额已突破13万亿美元大关，较奥巴马去年年初上台时增加了2.3万亿美元大相当于每个美国人负债超过4万美元。而为避免触及上限引发债务危机，美国国会今年年初被迫通过修正法案，将政府负债上限提高1.9万亿美元，至14.3万亿美元大关，

按照奥巴马政府比较乐观的预测，到2012财年，即奥巴马寻求连任之年，美国财政赤字将下降至8280亿美元。即使这样，也将占到GDP的5.1%，远远高于金融危机爆发前的水平。可以说，在短期内美国债台高筑的状况不会改变。

为刺激陷入深度衰退的经济，美国赤字上行有其必然性，但不断攀升的债务显然是不可持续的。美国财政部长盖特纳曾多次强调：“每个美国人都知道，我们的赤字实在太高了，如果在衰退之后还如此长期持续的话，它们势必会给我们经济的未来带来腐蚀性后果。

损害债权国利益

庞大的赤字，加上目前宽松的货币政策，累积的是恶性通胀的风险，一旦应对不慎，美国经济将再临险境。奥巴马此前坦陈，如果无法有效解决高赤字问题，美国经济有陷入“双底”衰退的可能。本月2日在匹兹堡的演讲中，奥巴马再次表示，让财政回归秩序有其“紧急必要性”

国际评级机构穆迪投资服务公司此前警告说，如果美国经济增长低于政府预期，或美国政府不采取更严格的措施削减赤字，美国将可能失去其最高级AAA的主权信用评级。世界银行行长佐利克也警告，美国如果认为美元作为世界支配性储备货币的地位理所当然，那将是错误的。如果美国不能有效处理赤字问题，美元就有可能失去这一地位。

如果美元贬值，对美国经济来说，短期内会有促进出口之利。但对美国债权国来说，则意味着外汇储备的急剧缩水。美国知名经济学家、卡内基-梅隆大学经济学教授艾兰·梅尔策对新华社记者表示，美国政府目前的高赤字做法，其实是让其他国家来为自身的赤字埋单，损害其他国家的利益，是在“滥用国际资源”

当然，短期内美元大幅贬值的可能性也不大。因为相对于美国，欧洲和日本的经济走势更不容乐观。所以，针对外界担心美国债务将会影响其主权评级的问题时，盖特纳说，债务问题不会危及美国的AAA评级，相反投资者对美国的偿债能力有信心，这就是为什么发生危机时，投资者仍把美元看作避险资产。

美元有这种优势，一个重要的原因就是美元作为全球主要储备货币的地位，其赤字的负面效应可以转嫁给他人。佐利克曾说，当他帮助其他国家努力填补财政和贸易赤字时，总是感慨美国的这一好处——可以自由发行债券和印刷钞票。

但债务问题是一个关系到经济走势的重大问题，稍有偏差，就可能带来毁灭性后果，欧洲目前的债务危机就是一个警讯。对美国来说，寅吃卯粮的举债模式是不可持续的，美国必须制定负责任的财政纪律，避免因其债务危机外溢而给其他国家带来灾难。中国等债权国则必须高度警惕美国高债务的风险。一些发达国家失控的债务问题，理应成为即将举行的二十国集团峰会的重要议题。(新华社)