南方水灾灾情扩散农业类上市公司首当其冲

2010年06月23日 06:53
来源：证券时报作者：邵小萌

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水灾给粮食加工类、养殖业公司带来负面影响，对种业类公司形成利好

邵小萌

证券时报记者邵小萌

南方水灾仍未见缓解，接受证券时报采访的各大券商农业分析师尚无法对损失以及造成的影响做出具体评估。但他们一致认为，早稻等部分农作物的减产已成定局，按以往经验估计，灾情对农业产量的影响在5%以内，对处于南方的粮食加工类上市公司、养殖业上市公司将带来负面影响，对种业类上市公司形成利好，灾情将进一步推高已在高位运行的稻米、甘蔗等农产品以及农产品期货价格。

对粮食价格涨势形成支撑

“我国南方地区大米主产区就在湖南、湖北，还未收割的地区将遭受影响，本次水灾虽然目前尚无法评估损失，但无疑会推动大米价格的进一步上涨。”国信证券张如告诉记者。今年以来，受影响，通胀预期影响，大米价格已经上涨了10%，后市仍然看涨。

此外，云南、广西还是我国甘蔗的主产区。据介绍，在今年春季云南、广西遭受旱灾，影响了甘蔗的分蘖期。“如果灾情能及时解除，甘蔗是喜水植物，而对甘蔗产量是利好，但对降水的量很难把握，还是利空因素多。”有分析师指出。

国都证券徐昊告诉记者，粮食价格的上涨预期对来年种植业形成利好支持，有利于农业生产的持续稳定。同时，国内糖价也已经到了一个高位，进入缓冲区，水灾带来了糖价的上涨动力，我国糖业今年虽然仍有需求缺口100多万吨，但缺口每年都在缩小。

徐昊认为，农作物价格上涨对农业种植、养殖以及加工企业都会带来负面影响，但就本次水灾来看，南方无种植业上市公司。养殖企业圣农发展日前公告，受水灾影响，该公司多个养鸡场被淹，但他依然看好圣农发展未来几年的前景。至于农产品加工企业，徐昊认为影响不大，主要是优势企业转嫁成本的能力较强；由于补种农作物的需求增加，南方水灾对种业公司，特别是稻米类种业上市公司构成利好。

影响三大期货品种

新湖期货吴星告诉记者，南方水灾对稻米、糖、豆粕三大期货品种构成影响，其中，糖合约已经出现上涨。他说，水灾势必影响当季甘蔗种植，期货市场糖价出现反弹，如明年1月到期的糖合约品种，从6月7日到昨日早间，从每吨4670元已上涨到每吨4840元，半月上涨160元。对稻米来说，由于国家大米储备充足，随时可能抛售库存，维护价格，所以对大米价格的影响较小。但近期小麦期货价格持续上涨，也不排除后期稻米期货品种出现较大涨幅。

此外，吴星认为，南方水灾对养殖业造成损失，比如鱼塘被冲毁，养猪场、养鸡场被淹等，会造成南方地区对饲料的需求下降，而饲料主要配料是豆粕，有可能造成豆粕的价格下跌。就近期来看，国内很多期货品种受外围市场影响较大，近期豆粕品种受美国大豆减产因素影响，主要合约跟随外盘继续上涨，尚未体现国内阶段性需求下降的影响。

天气指数推出时机尚早

渤海证券、国信证券、华泰联合证券等农业分析师均提前对自然灾难影响今年农业生产的情况做了预期。国信证券张如告诉记者，之所以提前将灾害因素引入分析报告，原因除了全球温室效应导致的灾难增多因素外，太阳黑子活动期对自然灾害的影响也不容忽视，根据对气象跟踪显示，从2008年开始，太阳黑子进入为期11年的活动频繁年份，到2011、2012年将达到峰值。

针对自然灾害的频繁发生，有学者提出引入天气期货，从而能在金融市场上为我国天气灾害风险筑起一道防护墙。但期货分析师均认为，推出天气指数在我国还太早。首先，我国农业生产以小农户为主，农户缺乏运用期货手段对冲风险的能力，而天气指数推出后合约如何设计、如何交割也存在一定难度。其次，我国幅员辽阔，地形复杂，做统一指数难度较大，尽管自然灾害对某个农业品种会有影响，但对整个农业生产格局影响不大。此外，我国的商品期货还不发达，很多更急需的品种有待推出，而天气指数在国际市场上推出时间不长，效果有待观察。