警惕主力借“预喜”出逃

2010年06月23日 08:01
来源：信息时报作者：詹丽冬

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□本版撰文信息时报记者詹丽冬

4月份以来，上市公司陆续发布了中期业绩预告。统计显示，目前已经有超过670家上市公司公布了中报预告，其中近八成公司报喜，超300家公司净利润同比增幅超过100%。

不过，由于偿还巨款、炒股亏损等原因，本月已现部分公司对中期业绩预告进行修正的情况，大幅调低了原先的业绩预期。有分析人士认为，由于二季度股市表现疲弱，修正业绩预期的上市公司可能会越来越多，这期间可能多数会以下调为主，但不排除还有部分公司出现上调业绩预期的情况出现。

有市场人士提醒投资者，通常来说，公司的业绩修正不能改变市场的整体状况，个别公司业绩修正向好，可能是市场炒作行为，而一些公司修正向差，则可能是投资收益上的账面浮亏，对公司主业没有实质影响。而对于上市公司发布的业绩预告，投资者应冷静对待。

八成公司中报预喜

房地产公司却逆势大降

上市公司中报预报逐渐出炉，至目前为止，共有超过670家上市公司发布了中报预告。其中，预增、续盈、略增、扭亏等报喜家数达到了518家，占比超过77%。

有数家公司预计中报亏损上亿元，如\*ST金城预计公司亏损将达到2.1亿元，净利润降幅达到1863%。宣告续亏的*ST豫能、*ST豫能、ST东热、*ST棉化和长源电力，也预计中报净利润亏损将超亿元。不过，因上期业绩差别较大，在同样亏损上亿的情况下，长源电力净利润同比下降97.84%~133.81%，*ST豫能净利润同比降幅仅29.6%，而*ST东热在预计亏损亿元的情况下，净利润同比还上升了91%，预计亏损达1.5亿元的*ST锦化，净利润同比约增长34.9%。

此外，累计还有近20家公司净利润降幅在100%以上，而其中以房地产公司最为突出。其中以宣告首亏的ST兴业中报预计亏损1300万元，同比降幅272%，宣告续亏的深天地A，亏损150万到550万，同比降254%。而宜华地产、金融街和中关村三家公司则宣告预减，宜华地产预计净利润为500万元，同比降50%~100%，中关村预计净利润为0万元到500万元，同比降65%~100%，而同比降幅预计达到30%~80%的金融街，中报仍预计盈利1.5亿元~5.3亿元。

另有超过170家公司预计净利润同比增幅达到100%以上，其中，近20家公司盈利可超过1亿元，集中在有色、机械制造等板块。像有色板块的焦作万方、锡业股份、中金岭南，房地产板块的广宇发展、阳光股份，机械制造板块的威孚高科、徐工机械、山推股份、沈阳机床、太钢不锈、晋亿实业等。

徐工机械中报盈利高达12亿元，较去年同期增长高达8920%。公司表示，业绩变动的主要原因是公司实施完成了非公开发行股份购买资产暨关联交易事宜，合并范围大幅增加，公司的经营规模和盈利能力大幅提升。受益于国内钢材提价的太钢不锈、宝钢股份等个股，净利润也出现了大幅度增长。

炒股巨亏背负巨债

部分公司业绩预期大幅下调

自上市公司中期业绩预告开始发布以来，记者发现，至今已有数家公司陆续对中期业绩预告进行了修正，业绩变动与此前公布的预告相差甚远。从修正的结果来看，有公司越修越差，也有公司越修越好，其中不乏公司因计提偿还借款或投资证券行业出现浮亏，从而大幅调低中期业绩预期的情况。

比如因此前筹划非公开发行股票事项而停牌至6月17日的锦龙股份，因持有东莞证券40%的股权，而不得不承担东莞证券的投资风险。截至2010年6月9日，公司按照40%比例对应承担东莞证券投资东方集团的浮亏约为3581万元。今年3月底到5月底，东方集团股价从最高位的8.25元跌至最低点的5.51元，跌幅近30%，锦龙股份炒股因此巨亏。6月17日的公司将2010年上半年盈利从原来预测的同比增长100%～150%，调整为预计同比增长0%～50%。业绩预告修正当日，锦龙股份股价大幅下挫近7%。

中期预计亏损高达2.1亿元的*ST金城，同比降幅达到1863%。这与此前4月21日预亏公告中的“预计公司中报亏损约5800万元，同比下降600%”的数据相差甚远。公司表示，业绩预告出现重大差异的原因是，公司将有可能承担代替主债务人金城造纸(集团)有限责任公司偿还1.57亿元借款的责任，据此公司将计提2010年预计负债1.57亿元借致使公司上半年利润减少1.57亿元借款的责任，

除业绩大幅向下修正的公司外，也有公司业绩在修正后，较此前有更大幅度的增长，主营计算机软件业务的远光软件就对中期业绩作出了向上修正。在4月28日预告公司中期净利润同比增20%~50%的远光软件，在此后的5月31日发布了业绩修正报告，由此前的“略增”变为“预增”，预计公司上半年利润同比增300%~500%。公司表示，业绩预告出现差异，因公司主营业务进展良好，同时，公司参股的华凯投资集团有限公司部分开发项目在2010年1～5月期间集中进入结算期取得良好经营收益，公司按权益法核算投资收益较上年同期增幅较大。华凯投资集团主营房地产开发业务，兼营酒店经营、电力投资、科技开发等业务，取得了较好的经济效益。国泰君安表示，公司09年1～6月净利润为0.24亿元，按公司预计的增速，今年1～6月净利润将达到0.94亿～1.06亿元，占09年净利润的82%～92%，相比去年占比20%有了大幅提高，今年全年业绩激增已成定局。

投资贴士

警惕业绩修正陷阱

公司作出的业绩修正，往往可能对其股价形成较大的影响，业绩修正向好的股票可能得到市场的追捧，业绩修正向差的则可能受到抛售。如像远光软件，在4月28日首次预告中期业绩当天，股价大跌6.5%，此后又有超过15%的跌幅，而5月31日修正后，股价出现连续攀升。

针对此类现象，有市场人士提醒，业绩修正可能是“陷阱”，投资者应保持一份清醒。首先，业绩修正只是个案，不能认为上市公司的总体业绩发生了改变。其次，从往年的经验看，在发布业绩向好修正公告的上市公司当中，主要以“报小喜”的居多，而“报大喜”的甚少，报喜的公司主要是一些中小型公司。而且报喜的绝对金额不大，有的甚至只是减亏，若公司股价高高在上，这样的“小喜”显然是不够的，其股价仍然透支了公司业绩。此外，部分上市公司的报喜报忧还带有“水分”，只是兑现投资收益而已，而并非公司主业的根本性转变。因为得不到上市公司真实业绩的支撑，这种带有水分的“预喜”公告极可能帮助市场主力出货，而普通散户则在“预喜”中成为接棒者。