小QFII重点关注哪些股票

2010年06月29日 09:12
来源：北青网－北京青年报 作者：范辉

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近日，证监会高管表示，中资机构在香港发行人民币基金已经进行深入的研究和推进。这意味着，市场期盼已久的小QFII马上将进入试点阶段，在港中资机构将面临一场新的业务大餐。

何谓小QFII？

中国证监会副主席姚刚和国家外汇管理局副局长李超近日均透露，“中资机构在香港发行人民币基金投资A股，已研究和推进得比较深入，应该会有好的结果。

姚刚表示，随着人民币国际化进程推进，滞留在海外的人民币余额会逐年增加，这些人民币持有人的理财需求和人民币合理回流，成为目前监管机构认真研究的新课题，证监会和国家外汇局正在研究在香港发行人民币基金的可行性。

这一表态意味着小QFII诞生在即。 小QFII的政策主要是指境外人民币通过在港中资证券公司及基金公司投资A股市场。

据了解，小QFII将给香港资金开辟一条通道，它不分流现有的QFII额度，而是拥有自己单独的额度，在香港的人民币可以通过小QFII回流到内地金融市场。

对港中资券商和基金公司有利

根据监管机构的设计方案，小QFII进入市场，将主要借力在港中资证券公司和基金公司。据记者了解，约30家机构具备这一业务运营资格。

按照香港中资证券业协会的统计，目前中资证券机构在香港有20多家，从业人员有3000多人，所占市场份额约9%，其中包括工银国际、太平证券(香港)、中信证券、光大控股、中银国际、申银万国证券(香港)等。

目前在港设立分支机构的中资基金公司已有华夏、嘉实等9家，而交银施罗德、国投瑞银、上投摩根等多家公司也在积极申请之中。

相比较国际市场和香港市场，这些中资机构对A股市场更有感情和研究。一旦小QFII放开，这些机构在香港的业务瓶颈将会被突破。

小QFII重点会买什么股？

小QFII开闸，毫无疑问对A股最先带来的是增量资金。

有研究者预测，2010年跨境贸易人民币总量将突破2000亿元，随着人民币结算试点的扩大以及人民币升值预期加剧，未来总量更有望突破3000亿元。初步估算，小QFII至少可以调动1000亿元的境外人民币。

不过，这一估算过于乐观。数据显示，QFII自2002年11月正式推出以来，截至今年3月底，共有88家外资机构取得QFII资格，审批额度达到170.7亿美元，折算人民币大概为1100多亿元，但是这部分资金也只是一部分进入了A股市场。

由此可以推断出，即便是小QFII问世，实际能给A股市场带来的资金也较有限，况且现在仅停留在研究阶段，因此，其给市场带来的影响主要在心理层面。

小QFII会选择何种投资标的，这是很现实的问题。国元证券分析师黄硕认为，一些A+H两地上市的股票将是重点，其中价格倒挂的品种将会首先进入这些机构的观测范围。

查看目前的A/H比价排行榜，A/H比价在120(相当于H股比A股溢价20%)以上的股票有：海螺水泥(600585)、招商银行(600036)、中国人寿(601628)、中国平安(601318)、工商银行(601398)、交通银行(601328)，其中有5只是金融股。(文/本报记者范辉)

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