农业板块：下调视为介入时机建议重点关注4只股

2010年07月17日 09:32
来源：深圳商报

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人类社会发展的客观事实表明，未来20年，全球粮食单产必须在现有水平上提高至少50%才能满足社会发展各领域对粮食的需求，因此，在化肥对作物增产边际效用下降的同时，必然要通过农业生物技术将作物的产出效率大幅提高，而这必将使育种产业获得充分的发展空间。

我国已逐渐由粗放农业转向轻型农业，农村劳动力供给量的大幅下降迫使生产模式发生深刻变革，农民对使用方便、高产、稳产、高抗种子需求的迫切性持续攀升，而国内种子相对价格却仍远低于国际水平，种子质量、服务和良种补贴水平的提高都能为种子价格上升打开巨大空间，尤其对那些拥有适销对路的优秀杂交水稻、杂交品种的企业的市场前景构成重大利好。

目前，国家正执行2010年初中央1号文件所提出的种子战略，持续大力扶持种子企业做大做强，着力于整顿市场秩序、增加对大企业扶持力度、加快科研体制改革等方面。且国家对生物技术，尤其是转基因技术在作物育种领域的具体产业规划也在积极酝酿当中，一旦具体政策和路线图出炉，必将对生物育种产业的发展带来制度层面、资金层面和技术层面的种种利好。同时，对比成本及收入趋势变动情况后，我们认为当前种业行业整体利润水平正呈长期上升趋势，相关企业盈利模式的逐渐升级也将使种业板块成长性得到更大提升和延续，因此，往年受上市公司盈利能力趋弱而局限于政策和价格的主题投资方式或应作出转变。

尽管三季度通常是农业上市公司的业绩低点，但我们看好那些在主营业务上具有核心竞争力、全年业绩预期持续增长的农业上市公司，故将近期受季节性因素和自然灾害影响带来的下调视为介入时机，建议重点关注登海种业、隆平高科、敦煌种业、大北农等。