有色金属：十二五规划草案出炉龙头公司长期受益(股)

2010年07月27日 08:55
来源：凤凰网财经

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节能减排和低碳发展双约束下的产量规模控制。十二五草案要求到2015年十种有色金属的产量规模为4100万吨，以2009年的产量2681万吨为基数，到2015年未来六年的复合增长率为7.33%，而2001年至2009年十种金属产量的复合增长率达到15.33%，未来产量规模的下降将是不争的事实。这主要是适应了我国未来经济结构调整的需要，在节能减排和低碳发展的双约束下，传统的高耗能高污染高排放的发展模式必将得到扭转，尤其是落后产能的淘汰将成为必然，资源节约型、环境友好型的大企业集团的发展将得到巩固。

大企业集团的整合重组酝酿机会。规划要求到2015年，铜、铝、铅、锌排名前10位企业产量占全国总产量比例分别达到90%、90%、70%和70%。

提高产业集中度的最好办法就是淘汰落后产能的基础上进行企业的兼并重组，龙头公司从中获益。

资源自给率提高提升盈利能力。规划要求，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%，并且提高再生金属的比重。目前我国有色行业面临着冶炼产能很大，但盈利能力不足的问题，金属价格上涨的大部分利润被上游的矿山企业分享，冶炼企业仅赚取微薄的加工费，甚至挣扎在亏损的边缘，资源自给率提高将分享更多利润。再生金属比重的提高也是适应循环经济发展的重要方向，在这方面领先的公司将获得广阔的发展空间。

精深加工、新技术、新材料是未来方向，夯实现代化工业基础。规划鼓励深加工、新技术和新型材料的发展有利于提升有色行业整体实力，实现产业升级，分享全产业链的利润。而对我国特有的稀有金属方面，实行保护性开采，限制出口初级产品，而是重点发展深加工产品和高精尖产品，重点研究开发满足国民经济发展需求的轻质高强结构材料、信息功能材料、高纯材料、稀土材料、军工配套材料等设备技术和产业化技术。精深加工、新材料是新技术的发展将进一步夯实我国现代化工业的基础，支撑产业升级。

龙头公司和优势资源公司长期受益。龙头公司在淘汰落后产能、企业整合重组以及获得国内外资源方面都占有无可比拟的优势，体现出强者恒强。一些掌握稀有优势资源的公司也将长期受益于经济结构调整和经济发展方式转变带来的机会。推荐的公司包括包钢稀土、西藏矿业、厦门钨业、横店东磁、当升科技、中金岭南、江西铜业、中金黄金、山东黄金、格林美。另外，具有整合预期的公司，如北矿磁材、中钢天源、株冶集团等也可重点关注。(金属、非金属与采矿行业研究员：叶鑫)