国泰君安：有色金属淘汰落后产能点评

2010年08月09日 10:05
来源：中国证券网

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本次淘汰的量对实际供需面影响不大。淘汰电解铝产能37 万吨，占目前产能的1.8%；淘汰电解铜产能14.5 万吨，占目前产能的2.8%；铅冶炼淘汰26.6 万吨，占目前产能的6.5%；锌冶炼淘汰29.4 万吨，占目前产能的5.9%；而这四块冶炼产能的开工率在80%左右，因此此次淘汰这些落后产能量很小，对行业供需层面影响不大。

积极意义是：我国淘汰落后产能史上的一个进步，明确了要淘汰对象，限定了淘汰日期，不再像以前一样模糊不清，有政策没执行，与之前温总理提到的铁腕手段淘汰落后产能相呼应。

维持下半年铜铝铅锌等大金属小幅温和上涨的判断。在欧洲债务危机缓解、中美经济略有放缓的大背景下，我们认为大金属不具备再次下探的压力；下游宏观经济虽没有预期那么糟糕(中国消费比预想的乐观些)，但还不足以支持更高的金属价格，因此下半年大金属价格小幅温和上涨的可能性较大。(中国消费比国泰君安证券)

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