农业板块受益通胀预期券商看好上游行业

2010年08月10日 02:51
来源：证券时报

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罗峰

本报讯昨日农林指数以逾2%的涨幅继续成为A股行业板块的领跑者之一。该指数最近半个月大涨20%，自7月初以来已涨30%。尤其是在A股距离历史高点仍较遥远的背景下，农林指数昨日超越上轮牛市的最高点868点，盘中创下887点的历史新高。

从各主要券商的观点来看，近期均普遍看好农业板块，对于板块内的优先投资品种则略有分歧，多数看好种子、水产品等子行业。

四大短线看好因素

在消费背景、政策风向和通胀预期等多重因素影响下，农业成为国泰君安证券最看好的板块之一。国泰君安认为，看好农业板块的短期因素仍将持续：一是全球极端天气频发使得全球农产品价格上升。加拿大播种期小麦遭遇连续暴雨、欧洲小麦产区严重干旱、北美大豆遭遇干旱，中国则是旱灾和罕见洪灾接连发生，影响国内粮价。二是种子公司将继续受到玉米等粮食价格上涨刺激(提价)，以及国家生物育种产业振兴规划影响(补贴等)。三是部分农产品处于自身周期上升阶段，周期可能延长，比如猪价。今年1至3月全国大规模爆发口蹄疫，生猪和能繁母猪的存栏量年初以来持续小幅下降；猪粮比长达半年在盈亏平衡点下，养殖户退养增多，生猪供给减少，促使生猪价格上行。第四，从更长期的因素来看，基层民众收入的增加将促使食品开支上升，尤其是对肉蛋的消费将相应增加。从上述因素来看，粮价。猪价继续上涨以及恶劣天气的持续，都将可能引发市场对通胀的遐想，这将延续市场对农业股的投资热情，因为投资农业股在某种程度上可以对冲通胀。

通胀概念受益者

浙商证券研究所认为，无论是年初以来国内绿豆、大蒜等农副产品价格飙升，还是当下国际大宗粮食价格大涨，本质都在于流动性过剩。基于“结构性供需矛盾-流动性推动-农产品价格上涨-通胀”的逻辑，继续看好下半年农业板块的表现，推荐农业上游行业的个股，这是通胀最直接的受益者，如东方海洋、荃银高科；从行业反转角度，中下游行业也存在投资机会，如番茄酱行业的中粮屯河和新中基、畜禽养殖的民和股份和圣农发展等。

把握轮动节奏

齐鲁证券研究所指出，在券商全面看好通胀预期下的农业板块后，上周农业股全线开花，以獐子岛为代表的上游水产品及种子股一路上涨，蜇伏许久的中下游行业如海大集团、中粮屯河、国投中鲁等股价也自平台向上突破，这标志着农业股行情已经进入中继阶段。建议投资者控制过度预期的风险，在坚守上游的原则下，适当参与饲料、苹果汁、番茄酱等中下游行业个股的反弹。

齐鲁证券研究所认为，投资农业板块应把握轮动节奏，按照行业景气度排序，最看好水产品，其次是种子，接着是猪肉及饲料，再次为苹果汁和番茄酱，最后是制糖行业。