四大券商最看好有色金属板块五大牛股

2010年08月10日 08:52
来源：凤凰网财经

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今年2月份以来，代表主要金属品种价格走势的LME综合指数不断创出新高。受金属价格上涨的影响，国内外有色金属上市公司股价都出现了较大涨幅，有色金属行业估值水平已经上移。截止到3月1日，国内A股市场有色金属行业加权平均市盈率已由1月31日的23倍上升到26倍。我们认为，有色金属板块内的上市公司分属于众多不同子行业，因此只有合理、适度地把握子行业的估值水平，才能发掘出较好的投资机会。下面我们选择铜、铝、锌三个子行业进行分析。

铜股：15—20倍市盈率是合理水平

铜价在这次金属价格上涨中唱主角，与之呼应，江西铜业H股、A股和铜都铜业A股目前的股价比1月末分别上涨了13%、17%和20%，两只股票的A股市盈率分别为15倍和13倍；但铜板块中也有涨幅不大的股票，云南铜业同期就仅上涨了8%，主要原因是公司的资源率、生产规模、盈利水平等方面限制了公司估值水平的提升。

我们预计，2005年上半年，受中国电力工业投资增长的影响，铜供应将依旧紧张，但随着全球铜供应量的逐步增加，以及世界各主要经济体整体发展速度减慢，2005年全年国际精铜的供需缺口会比去年有所缩小，铜价也将从高点回落，目前行业上市公司保持在15—20倍市盈率是合理的。

从资源自给率、生产规模、技术水平等方面分析，江西铜业的盈利能力和可持续发展能力都强于铜都铜业，按目前铜都铜业的市盈率或行业加权平均市盈率来看，江西铜业的价值被低估，后市仍有一定上涨机会。

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