造纸轻工：工信部再出重拳淘汰落后产能

2010年08月10日 15:35
来源：凤凰网财经

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事件：

工业和信息化部8日向社会公告18个工业行业淘汰落后产能企业名单，这些企业的落后产能必须在今年9月底前关闭。其中造纸需关停产能明细达到465.257万吨，其中河南地区最多，达到239.5万吨。

研究结论:

 工信部再出重拳，网站公布落后产能企业名单意在社会舆论监督。工信部前期提出落后产能淘汰目标后，我们了解到地方和协会等部门对严格执行尚有疑虑，此次，政府再出重拳，网站公布了落后产能企业的名单，细化到各公司企业名称和产能大小，甚至其机器设备情况也进行了披露。(见附录一)这等于对全社会公众下了军令状，如果淘汰工作进展拖拉，必定带来社会舆论的督促，这无形加大了地方政府的压力，有利于严格执行淘汰落后产能工作的落实。

 此次落后产能执行力度超预期，胡萝卜加大棒政策确保淘汰成功。针对社会对落后产能淘汰虎头蛇尾的看法，工信部部长李毅中表示，对未按规定淘汰落后产能、被地方政府责令关闭或撤销的企业，限期办理工商注销登记，或者依法吊销工商营业执照。必要时，政府相关部门可要求电力供应企业依法对落后产能企业停止供电。对按规定期限淘汰落后产能的企业，仍应按相关规定给予相应的支持；对淘汰落后产能任务较重且完成较好的企业，在安排技术改造资金、节能减排资金、投资项目核准备案、土地开发利用、融资支持等方面给予倾斜。以上举措表明了政府淘汰落后产能的决心和毅力，我们看好此次淘汰的进展。

 我们预计大型文化纸和白卡纸厂将受益。我们认为文化纸企业和白卡纸生产公司最为受益，因为国内落后产能一般采用草浆等生产书写纸和白板纸，因此作为这类产品的替代品，中高档文化纸和白卡纸将享受落后产能淘汰带来的需求增长；另一方面，由于铜版纸和新闻纸国内集中度较高，且产能基本集中于环保合格的大厂，因此落后产能淘汰对其影响较小。

 推荐晨鸣纸业，太阳纸业和博汇纸业。我们再次强调落后产能淘汰将带来晨鸣纸业(买入评级，文化纸和白卡纸产能占比48%)，太阳纸业(增持评级，文化纸和白卡纸产能占比81%)和博汇纸业(增持评级，文化纸和白卡纸产能占比74%)的投资机会。我们预计晨鸣纸业受益程度最大，因为公司全国布点，最能受益于产能全国性淘汰；太阳纸业其次，博汇纸业再次，受益产能占比达到74%。