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水泥行业:工信部公布落后产能淘汰企业名单

2010年08月11日 13:43
来源:民族证券研究所 作者:徐永超

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投资要点

8月8日,工信部公布18个工业行业淘汰落后产能企业名单,涉及水泥企业762家,总产能1.07亿吨,并要求确保在9月底前关停。

华北、西北落后水泥产能淘汰受益大,看好冀东水泥祁连山。本次规划淘汰产能1.07亿吨,占09年水泥产量的6.5%。绝对量排名前5个省是河北、河南、山西、云南、浙江;从占09年水泥产量的比例来看,排名前5的是青海、山西、北京、海南、云南、分区域看,华北、西北规划淘汰量分别占09年产量的13.0%、11.9%。

对落后水泥产能淘汰效果持乐观态度。(1)出发点:节能减排任务进入攻坚阶段,淘汰意愿坚决。根据国家统计局公布的数字,“十一五”前四年单位GDP能耗下降了15.61%,今年单位GDP能耗需下降5%左右,规模以上单位工业增加值能耗则需要下降7%。(2)淘汰措施严厉。通知称:对未按规定限期淘汰落后产能的企业,吊销排污许可证,在银行授信、项目审批、新增用地方面受到限制,并依法吊销工商营业执照、必要时相关部门可对其停止供电。本次落后产能淘汰,将目标任务分解落实到地、市、县和企业,加强舆论监督,在市场机制、行政手段、考核机制等多方面配套措施较好。(3)淘汰效果:推动水泥价格走强。上半年需求拉动下,水泥产量快速增加,然而受新增产能冲击、南方水灾等因素影响,水泥价格表现平平。8月底,影响价格的积极因素增多:随着雨季结束,各地工程建设速度加快,迎来传统旺季;保障性住房建设速度加快,7月底进入开工高峰,预计在9-11月将进入水泥用量高峰;落后水泥产能淘汰,减少区域供给,将对水泥价格产生进一步的积极影响。

延续中期策略观点,维持行业“推荐”评级,关注四类投资机会:(1)落后水泥产能淘汰,广东、河北、山西、湖南受益大;(2)保障房建设,财政实力较强的东部城市及直辖市有望超预期;(3)新疆主题投资,十二五期间固定资产投资同比翻番拉动水泥需求高速增长;(4)并购重组,通过区域市场整合提升市场控制力。个股方面,维持冀东水泥、祁连山、海螺水泥“推荐”评级;关注青松建化天山股份

(具体内容请见附件)

[责任编辑:robot] 标签:水泥 落后 冀东水泥 祁连山 
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