中铝13亿美元携手力拓争几内亚铁矿开发投入大10年见收益(2)

2010年08月15日 22:11
来源：《新世纪》周刊作者：严江宁

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四方逐鹿

在中铝有意与力拓联合开发之后，西芒杜铁矿也引来了世界第一大铁矿石生产商淡水河谷(VALE)的加入。5月，淡水河谷宣布出资25亿美元现金，收购总部位于英国的BSG资源有限公司(下称BSGR)51%的股份，后者持有西芒杜铁矿北部的1号和2号矿区的经营权和勘探权。

BSGR的西芒杜铁矿权益一度曾属于力拓，2008年被几内亚政府强制收回。这部分存在争议的开发权，转而被以色列钻石商人Beny Steinmetz通过BSGR公司买下。多年来，力拓一直试图将1号和2号矿权收回，淡水河谷和BSGR的交易使得希望变得更渺茫。

在中铝与力拓的合作达成之前，BSGR亦曾与中铝谈判多时，而中铝也希望用BSGR这张牌来“牵制”力拓的博得一个更有利的价格。知情人士透露，中铝与BSGR从去年8月即开始接触，一直谈到今年1月。BSGR对1号和2号矿估价54亿美元，中铝则认为要价过高，因为对方是“按照最好的市场状况来计算的”

最终，淡水河谷凭借高出价，获得了绝对控制权。BSGR的压力则令力拓向中铝做出了让步。力拓之所以愿意在资产价格上让利，亦有其利益诉求：首先，通过中铝保护北部的矿权，或者能够拿回来；其次，通过中国企业加入，管理好与几内亚政府的关系；再者就是吸引资金。

“当时谈判的一个难点，就是力拓要求把‘要回矿权’这一条款强加进协议，但我们在法律上没有接受。最后我们强调的是，如果能够收回，也是符合我们的利益的，凡是符合我们利益的事情，我们都会尽最大努力去推进。”前述中铝人士称。

鉴于此，中铝内部对几内亚项目可能存在的政治风险也进行了充分考量。几内亚本身缺乏完善的法律体系，政府随时可能会改变主意，这一状况在中铝介入后并不能完全避免，但中铝认为，这是一个可以“不断管理的风险”，也就是说，要不断地经营对几内亚政府的影响力。

“最初几内亚政府表面上收回力拓北部矿权的原因，是力拓在几内亚多年没有太大进展，没有兑现它的投资诺言。而中铝进入后，我们签署了非常严格的时间表，必须加快往前推进。其次是中国政府和几内亚的关系比较好，这样的背景下，矿权再丢失的可能性不大。”接近交易的知情人士对本刊记者分析。

无论在中铝内部，还是相关的交易参与者，都认同在目前情况下，还能够收回北部1号和2号矿区的可能性“很小”。因而，在这一片土地上，由于力拓、中铝内淡水河谷、BSGR四家公司的介入，未来对百亿吨铁矿资源主导权的争夺已不可避免。而这场没有硝烟的“战争”重点在于对基础设施的控制。

基础设施之争

“从本质上，这就是一个矿，人为地被分为四个矿区。因此，从经济效益角度上看，完全没必要为这个矿的运输再修两套铁路系统，未来四家公司肯定会对如何共享铁路设施做出一定协商和安排。在此之前，谁能率先完成对铁路、港口等设施的基建安排，就能在未来竞争中占据主动和优势。”一位接近交易的人士对本刊记者分析。他认为，在这方面，中方占有一定优势。

西芒杜铁矿项目处于几内亚内陆地区，距离沿海地区900公里。目前，摆在中铝和力拓面前的有南线和北线两个方案。南线由西芒杜项目所在地往南80公里，到达利比亚国界，穿过利比亚之后约300公里就可抵达港口。

几内亚政府一直希望力拓方面能走北线，即横跨几内亚国土，修建一条纵贯东西的铁路。这条线要800多公里才能到港口，比北线的投资差额预计多出30亿美元。

8月2日力拓的公告显示，目前几内亚政府正在考虑让西芒杜走更为经济的南线。但前提条件是，要对原来横贯东西的600多公里的老铁路路基改造修缮，使其具备承担一定客运运输的能力。

这对力拓和中铝都是重大的利好消息。下一步，两家公司可能在铁路和港口等基建设施方面引入中方合作伙伴，而目前中铁建和中交集团均是潜在的合作方。

“目前的设计是中铁建负责铁路设施的建设，中交集团旗下的中港公司负责港口建设，我们已派出相应的技术人员到几内亚考察，提交有关方案。到目前为止，合作细节还未最终敲定。”中交集团一位熟悉交易的人士告诉本刊记者。他同时透露，中铁建和中交都有可能最终在合资公司中持有一定股份，具体细节几方仍在洽谈中。

“根据中铝和力拓的协议，中铝有权寻找投资伙伴，但这些投资伙伴的股份都会在中铝目前的47%股份中分割。所以中铝最终可能拿40%或是35%，但是会在中方股份中处于控制地位。除了中铁建和中交，中铝也在和部分钢铁企业接触，寻求可能的股权合作。”接近交易的人士告诉本刊记者。

但是，由于力拓非常重视在基建设施投资上的控制地位，因此在基建公司层面的股权分割仍会按照47∶53的比例，也就是说，在基础设施上，力拓不大可能会放弃自己的控制权。“有关包括西芒杜项目中新的合作伙伴和股权安排等整体方案，预计会在几个月内最终完成并公布。”上述接近交易的人士透露说。