农业板块继续跑赢大盘国内农产品价格涨势难抑(2)

2010年09月10日 09:42
来源：凤凰网财经

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1. 8月份农业板块继续超越大盘

 8月份(8月1日-8月31日)，农林牧渔行业指数(申万分类)上涨13.3%，表现继续超越大盘，同期上证指数、深证成指、沪深300分别上涨0.05%、541%、152%。

 在农林牧渔细分行业中，水产品板块上涨26.3%，大幅超越行业指数；其次林业板块上涨22.4%，种业板块上涨19%，果蔬生产板块上涨16.7%。而海洋捕捞及饲料板块表现较弱分别上涨6.4%和7.5%，大幅低于行业指数涨幅，但仍跑赢大盘。

2. 主要农产品价格走势

2.1. 主要原粮

期货方面：8 月份CBOT 大豆呈箱体振荡走势特征，主力合约11 月美豆收于1010美分/蒲，月度上涨1.65%；国内大豆期货呈跟随美盘走势，大连盘黄豆一号主力合约1105 收于3990 元/吨，月度上涨0.32%。8 月份USDA 调高美国大豆单产对市场利空，8 月份美国中西部主产区天气基本利于作物生长再添利空气氛，但中国进口需求仍对价格有强有力支撑。9 月份天气情况对美豆产量影响非常重要，如若天气不出意外，鉴于美豆即将进入收割季节和高产量，未来1-2 个月美豆振荡回落的概率较大。

现货方面：8月底国产大豆大连港平仓价维持在3800元/吨，与7月底持平；8月底进口大豆港口平均报价3588元/吨，比7月底上涨14元/吨，涨幅为0.4%。

8月底进口大豆近月CNF报价均价为478美元/吨，比7月底近月CNF报价上涨12美元/吨，涨幅为2.5%。

2.1.2. 玉米

期货方面：8 月底大连黄玉米期货连续合约报价收于2040 元/吨，本月上涨61 元/吨，涨幅为3.08%；主要原因：新玉米上市前贸易商仍持看涨心态对市场有支撑，近期东北玉米产区受洪灾影响亦增加利多气氛，但国家加大临储玉米拍卖力度抑制玉米了涨幅及市场看涨气氛。CBOT 玉米连续合约报价收于424.5 美分/蒲，本月涨幅为8.1%。主要原因:俄罗斯出口禁令导致国际小麦价格大幅上涨，投机基金增加农产品多头头寸及饲料需求增加及周围市场普涨支撑国际玉米价格大幅上扬。

现货：销区来看，8 月底广东蛇口港口报价2110 元/吨，本月上涨30 元/吨，涨幅为1.44%；主产区深加工企业收购价平均为1832 元/吨，本月没有变化；南方进口玉米港口平均报价为2069 元/吨，本月上涨206 元/吨，涨幅为11%。

2.1.3. 小麦

期货方面：8 月底，郑州强麦期货连续合约收于2404 元/吨，本月上涨79 元/吨，涨幅为3.4%；国内小麦减产及农民惜售心理较重支持国内小麦价格连续上涨，贸易商及下游面粉厂抢粮增加利多因素；CBOT 小麦期货连续合约收于652 美分/蒲，本月美麦冲高回落，本月略为下跌9 美分。受黑海地区干旱导致小麦大幅减产从而引发7 月份国际小麦市场大幅飙涨后，8 月份看多投机热情有所下降，多头获利平仓盘打压了价格，当前全球小麦库存水平较高部分缓解了人们对小麦供求紧张的担忧。

现货方面：8 月底，主产区郑州面粉厂收购价为1990 元/吨；与上月持平；销区国产小麦广州港口报价为2200 元/吨，略比上月上涨2 元/吨。进口软红冬麦近月CNF报价为346 美元/吨，本月上涨46 美元/吨，涨幅为13.6%。

2.1.4. 稻谷

期货方面：8 月份国内郑州早灿稻期价高位振荡，早灿稻连续期货合约收于2038元/吨，与上月底持平，国内早稻减产令早灿稻7 月份大幅上扬，但国家出台严厉调控措施抑制了市场看涨心理；CBOT 糙米连续期货合约报价收于11.09 美分/担，本月上涨0.53 美分，涨幅为5.3%。巴基斯坦洪灾导致巴国内大面积稻米种植面积受灾，糙米期价受此利多因素支撑大幅上涨，而巴基斯坦是全球大米第三大出口国。

现货方面：8 月底主产区吉林粳稻出库价为2600 元/吨，本月上涨30 元，涨幅为1.2%，销区九江站台价为2620 元/吨，与上月底持平；8 月底早稻安徽收购价报价为1960 元/吨，本月上涨40 元，涨幅为2.1%。销区广州站台价2020 元/吨，上涨20 元，涨幅为1%。

2.2. 软商品

2.2.1. 棉花

期货方面：8 月底国内郑商所棉花期货连续合约收于18630 元/吨，本月期棉走势呈高位振荡走势；国储棉拍卖对市场有一定打压，但强劲中国国内需求及全球棉花供求偏紧对棉花有长期较大支撑，另国内棉花新作产区天气状况不佳再添利多气氛，目前棉花仍处于上升通道中。国际NYMEX 棉花期货连续合约收盘于89.08美分/磅，月度涨幅为8.15%，强劲的美国棉花出口销售情况及全球棉花库存消费比处于历史较低水平、巴基斯坦洪灾等利多因素支撑棉花期价连续创近年来高点，投机基金大幅增加多头头寸亦起到推波助澜作用。

现货方面：8 月底国内棉花现货价格指数收于18005 元/吨，本月现货呈高位振荡走势，现货市场静待新棉上市，现货市场交投较前期减少。

2.2.2. 食糖

期货方面：8 月底国内郑州白糖期货连续合约报价收于5456 元/吨，本月上涨124元，涨幅为2.3%；NYMEX 白糖期货连续合约报价收于19.75 美分/磅，本月涨幅为0.91%。

现货方面：8 月底??州中间商报价5560-5570 元/吨，本月上涨250-260 元，涨幅为4.7-4.9%，乌鲁木齐中间商报价收于5300-4350 元/吨，本月上涨250-300 元，涨幅为4-5%。8 月份现货呈价涨量减的情况，据中糖协公布《全国食糖产销进度》数据来看，8 月份全国月销95 万吨，比7 月份114.78 万吨的销量少19.78 万吨的8 月份本是下游厂商为中秋节和国庆节备货的时候，但销量不增反减说明糖价高起对需求的抑制作用明显。

2.3. 食用油

8 月份国内食用油呈稳步上扬态势。8 月底国内四级菜油平均报价为8760 元/吨，本月上涨1.86%；四级豆油全国平均报价收于7842 元/吨，本月涨幅为8.72%，涨幅较大；24 度棕榈油平均报价收于7258 元/吨，本月上涨6.03%，全球小麦减产所引发的国际农产品“惹火”行情抬升了油脂类期货品种的支撑位，国内食用油跟外盘上行，现货贸易商在双节来临之前挺价心理较重，而全球油菜籽减产预期对食用油有长期支撑；但当前国内高企的植物油库存及国家植物油储备轮库预期将制约国内植物油现货价格上涨的空间。

2.4. 猪肉

8 月份全国出栏肉猪平均价在12.4-12.5 之间徘徊，同比2009 年同期上涨3.09%，从地域来看，由于南方受猪病及自然灾害影响，供求结构略为偏紧，南方猪价比北方猪价相对坚挺。本月猪料比稳定在4.9：1 的水平，连续7 周处于4.4：1 盈亏平衡线以上。本月养殖户利润一直高于200 元/头，且连续7 周高于100 元/头以上。随着两节临近，猪肉需求呈季节性回升势头，预计未来猪肉仍将处于振荡上涨的态势。

2.5. 水产品

据山东威海水产品批发市场数据显示，8 月份海参批发价176 元/公斤，月度保持稳定，同比去年同期上涨18.9%；鲍鱼批发价150 元/公斤，月度保持平稳，同比去年同期上涨29.3%。

2.6. 蔬菜价格

8 月份菜篮子产品批发价格指数为173.4，同比上涨5.8%，环比7 月份上涨6.7%。已连续3 个月保持上扬态势。

3. 投资机会

农产品价格上涨预期一直是农业板块投资的重要主题。历史走势显示，第三季度农业板块走势一般弱于大盘，但农产品价格上涨预期强烈支撑8 月份农业板块继续跑赢大盘的重要因素。我们认为，今年极端天气频现、部分品种供求偏紧、国际农产品整体走强等利多因素仍将持续对农业板块有支撑，农业板块存在较多交易性机会。

从实际经营来看，农产品上涨导致农业板块实际受益的上市公司并不多，农业板块中更多地出现主题性交易机会，我们认为，近期农业板块中以下上市公司可作为与农产品价格上涨预期相关的主题投资选择标的：