A股节后开门红剑指三千券商十月关注76股(11)

2010年10月09日 10:42
来源：中国证券网作者：邱全智

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电力行业：节能减排影响初现高耗能用电回落

光大证券崔玉芹

节能减排导致高耗能地区用电增速回落：

1-8月份，全国全社会用电量27949亿千瓦时，同比增长19.34%。8月份，全社会用电量同比增长14.69%，增速继续回落。受节能减排影响，内蒙古、宁夏、青海等高耗能地区用电增速回落明显。

发电小时继续回升。由于新机投产速度放缓，今年成为机组利用小时的转折之年，预计全年发电设备利用小时将回升5%左右。

煤炭价格小幅回落：

9月份全国煤炭价格继续小幅下跌，秦皇岛动力煤价格下降约5-10元/吨，大同优混(6000大卡)车板价达到730元/吨，比年初下跌约50元/吨。秦皇岛和电厂库存充足，全国重点电厂煤炭库存可用天数达到18天，处于较高水平。我们预计，在节能减排和冬储煤的双重作用下，煤炭价格将继续维持高位运行态势，难有大幅波动。

电力公司资本运作风起云涌今年以来，电力板块资本运作频频。继6月份的粤电力、8月份的建投能源和通宝能源之后，9月份九龙电力也发布增发收购方案，而华能国际、川投能源也发布了集团关于解决同业竞争实现整体上市的承诺书。电力行业资金需求紧张、解决同业竞争和关联交易，以及证监会和国资委的推动成为电力公司资本运作的主要原因。

建议关注具有资产注入和整体上市潜力的公司。

节能减排给予行业"中性"评级我们认为四季度的节能减排将影响发电小时，而煤价难以出现大幅下跌，电力行业盈利难有改善，给予行业"中性"评级我建议关注具有高成长、整体上市、低估值的公司，推荐国电电力、内蒙华电、深圳能源、长江电力等。

旅游行业：把握成长政策重组的三条主线

招商证券苏平

消费升级的背景下，旅游行业的中长期成长态势越发明确，关注具有长期成长预期的优质公司三特、锦江、丽江、中青旅；四季度仍是旅游行业政策深化和兑现的时期，关注国民休闲旅游纲要、十二五规划动向及存在区域政策预期的桂林旅游、中国国旅、黄山旅游等；基本面和政策因素驱动企业资产重组，四季度可继续期待，关注东方宾馆、云南旅游、首旅股份、金陵饭店等。

消费升级及政策导向推动旅游业持续成长、优质公司发展空间巨大。我国旅游业进入黄金发展期，在未来30年内将保持较快增长；业务扩张模式清晰、复制潜力大的三特索道、锦江股份、丽江旅游、中青旅等优质公司值得关注。

四季度仍是政策深化和兑现期，行业及区域政策动态都值得关注。行业层面，国民休闲旅游纲要和旅游业十二五规划将是重点；区域层面，桂林旅游综合改革试验区、海南国际旅游岛、黄山服务业改革示范区等政策纲要之前已经出台，未来有望深化，关注有关公司桂林旅游、中国国旅、黄山旅游等。云南、西藏、湖南、湖北、安徽、陕西、四川等地区也有望出台区域政策。

基本面和政策因素驱动旅游企业集团资产重组。旅游市场的不断发展将推动行业集中度逐步提升、政府积极的扶持和导向将进一步加快行业内的资产重组，在张家界、丽江旅游、世博股份(云南旅游)先后进行资产重组后，对于集团实力雄厚的其他公司的重组应给予必要的预期，重点关注东方宾馆、首旅股份、金陵饭店。

四季度继续推荐旅游行业。重点推荐优质成长公司三特索道、锦江股份、丽江旅游、中青旅、湘鄂情及存在催化剂事件因素的桂林旅游、丽江旅游、黄山旅游、华天酒店、金陵饭店等。