三季度基金黑马兵团制胜秘籍(3)

2010年10月11日 01:17
来源：中国证券报－中证网

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消费为本 周期为用

汗血马 国泰金鼎价值混合型

基金经理：邓时锋

三季度净值增长率22.77%，排名：7

近一年净值增长率26.55%，排名：11

汗血马兼具耐力和速度，且能负重，邓时锋一人管理两只基金，各具特色且业绩均跻身前1/10，难能可贵。

邓时锋介绍说，他投资的一个特点是换手较低，提前进行布局。今年年初，出于对宏观经济谨慎的态度，国泰金鼎、区位都在年初实施了减仓，大幅降低了金融股的配置，在组合上偏重防御，大量配置了医药、食品饮料，这也使得邓时锋在今年一开始就占据了有利地形。

在7月市场跌至2400点时，邓时锋开始逐步加仓，而加仓的方向重点还是放在了医药和食品饮料以及当时下跌幅度巨大的地产等周期性品种，在三季度，金鼎、区位的股票仓位最高一度超过90%，充分享受到了市场自7月以来的这波强劲反弹。这也是国泰金鼎、区位在三季度业绩异常优异的重要原因。

除了在选时上踏准了市场脉动，在选对行业和个股后，又采取重仓持有的策略，观察邓时锋的组合，可以发现许多大牛股的身影，伊利股份、冀东水泥、洋河股份，今年以来均涨幅惊人，并且邓时锋买得都很重，有效分享了这些个股上涨的收益。区位优势基金的净值在日前更是创出历史新高。

那么在接下来的一个季度，这一结构性行情趋势还会延续吗？对此，邓时锋观点鲜明，“短期内市场可能缺乏大幅上升的动力。”在节后短期也不会有太多利好消息刺激。

“就四季度而言，前半段市场存在着一定的压力。如果四季度前半段市场出现调整，我们觉得后半段也许会出现调整之后的反弹。”因为中小市值股票大部分还是属于经济结构转型受益的行业，很多公司的基本面也不错，面临的最主要问题是估值偏高。估值高在减持压力的影响下出现估值修复的话，这类股票应该还是投资人重点看好的品种。总体来看，国泰金鼎、区位的整体配置还是遵循消费为本、周期为用的策略。

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