三季度强势反攻 21只基金独门牛股曝光(3)
相比较二季度基金业的整体亏损,三季度基金开始大幅扭亏,并且部分绩优基金取得不错的业绩。从业绩榜单看,基金投资制胜的关键因素,已经从单一的仓位控制逐渐转移到选股能力等的综合考验上来。
海通证券日前发布的报告指出,基金的选股能力的高低决定了其业绩的优劣。该报告将基金的业绩分为“选择回报”、“可分散回报”和“风险回报”。净选择回报是衡量基金选股能力带来的回报,可分散回报是衡量基金集中投资带来的回报(集中度超越指数带来的回报),风险回报是衡量基金资产配置带来的回报。
“一般来说股票仓位越高,牛市中资产配置带来的回报越高,熊市中也会损失较大。相对的在震荡市场中,选股能力带来的回报会更高,”海通证券基金研究员吴先兴表示:“通过对比研究不难发现,从整体上看,三季度股票型开基的业绩来源的主要部分是净选择回报决定的,业绩差距更多也来自选股能力的高低”
报告指出,同类基金中业绩好的基金选股能力较强,而业绩相对较差的基金选股能力相对较弱。具体来看,三季度净值增长率靠前的股票型基金东吴行业轮动、天治创新先锋、华夏优势增长、景顺能源基建以及华泰行业领先,除华泰行业领先以外,其余四只基金风险回报同该类基金的均值水平相比略有超出,但净选择回报明显高于同类基金的平均水平,这说明同类基金业绩差异的主要来源是来自选股能力的高低。
上海一家基金公司基金经理告诉记者,今后市场很可能进入一个较为长期的、反复震荡的“牛皮市”阶段,在缺乏大的趋势性行情的背景下,仓位控制的意义会相对下降,而“自下而上”、“精选个股”的能力则将成为考量各家基金“赚钱能力”的重要标准。
小“基”快跑
从公司层面看,在这场群雄逐鹿、有些“混沌”的游戏中,一批业绩领先的中小型基金公司脱颖而出,逐渐成为市场的焦点,“小‘基’快跑”桥段的穿插,为稍显“乏味”的市场带来些许生气。
数据显示,三季度股票投资基金管理公司综合业绩前两位的是两家“天字号”的小公司:天弘基金和天治基金,其三季度简单平均净值增长率分别为24.3%和23.7%。
除了“天天向上”组合,另一家较为亮眼的基金公司是东吴基金,其三季度业绩平均收益率为23.46%,排名第三位。不仅如此,东吴旗下“三剑客”:东吴进取、东吴行业轮动和东吴双动力分别以今年以来21.81%、21.80%和21.63%的净值增长率占据前三季度偏股型基金增长排行前四席中的三席。
其余今年三季度业绩位居前十的股票投资基金管理公司分别为:农银汇理、申万巴黎、信达澳银、大成、广发、泰信和华商,平均净值增长率分别为:23.34%、22.45%、22.06%、21.71%、20.92%、20.73%和20.56%。
分析人士表示,除了大成和广发基金公司外,其他基金的规模均不太大,这可能是由于市场在发生转折时,规模较小的基金更能发挥船小好掉头的优势,仓位控制更为灵活;而规模较大的基金如果对后市的判断不够坚决,不敢贸然大幅变动仓位。此外,在选股上,很多小基金更为激进,敢于大幅配置中小盘股,而三季度中小盘个股的表现较好;规模较大的基金即使配置了一定量的小股票,这些小股票的上涨对其的业绩贡献相对有限。
相较于风头正劲的中小基金公司,“基金一哥”王亚伟所领衔的华夏大盘和华夏策略混合今年以来表现稍显“温和”,其今年以来的净值增长率分别为9.65%和12.67%。对于王亚伟今年的表现,一些分析师认为还是因为上半年错拿了银行股拖累了业绩。不过也有业内人士表示,华夏大盘是一只优秀的基金,连续3年都蝉联基金榜的第一名,目前还是绝无仅有。不仅如此,相比上半年,王亚伟所操盘的基金业绩已经有所提升,特别是频频对重组题材股的成功潜伏,更让市场相信其“宝刀未老”。经历17个月的重组后,于9月20日复牌的ST昌河暴涨226.86%,资料显示,王亚伟华夏大盘、华夏策略混合两只基金共计持有ST昌河900万股,“这对于基金业绩的提升有很大的拉动作用”,上述分析人士说。此外,节前最后一个交易日ST昌河刚结束“无量涨停”,其潜伏的另一只股票丽江旅游就立马承接上了,开盘后便“一哥字涨停。资料显示,去年二季度,王亚伟瞄准了丽江旅游,当时分别持股200万股和60万股。去年三季度,华夏大盘和华夏策略又分别增持242.82万股、60万05万股。截至今年6月30日,上述两只基金分别持股400万股和120.05万股。依次位居第五、第六大流通股股东。上述分析人士表示,随着所押宝的对象开始“发力”,王亚伟在四季度的表现值得期待。
分析人士也提醒投资者,基金市场里并不乏中小基金公司旗下基金业绩昙花一现的案例,因此不应该对“小基快跑”现象过于迷信。他认为,中小基金公司旗下基金的规模均不大,因此所持有的重仓个股对基金业绩的影响较大,经常会因为某只个股的走强,而使得基金业绩突然猛增,同时,也会因为某只个股的暴跌而遭遇重挫,因此这些中小基金公司的稳定性需要时间考验。
2010年第三季度,A股市场震荡攀升。根据数据,上证指数三季度累计上涨10.73%,基金重仓股涨势突出,平均累计涨幅24.69%。其中,221只基金独门重仓股平均涨幅23.81%,跑赢大盘1.22倍。虽然基金独门重仓股平均涨幅低于全部基金重仓股的平均水平,但由于仓位较重,基金从这些独门重仓股中同样获得不菲的投资收益。
相关专题:基金2010年三季度业绩报告
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