中金公司建议四季度继续超配农业股

2010年10月11日 10:54
来源：一财网作者：唐施华

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中金公司10月11日发布的一份研究报告称，由于国内外农产品价格持续上涨，投资者在四季度宜维持农业股超配持有。

该公司认为，美国大宗原粮产量低于预期、俄罗斯政府早先出台的延长谷物出口禁令至明年收割完成等因素，都将有助于小麦、大麦、玉米和大豆等大宗原粮价格继续上涨。此外，年初以来国内劳动力成本快速提升趋势，对农产品价格的推升效应也在逐渐显现。

中金报告分析称，国内番茄采收成本上升，加上欧盟正在逐渐取消番茄补贴，因此今年番茄酱成本将由此前预测的700美元/吨上调至约780美元/吨，番茄酱销售均价则上调至850-880 美元/吨。待2011年欧盟全部取消补贴，番茄酱销售价还有100-200美元/吨上调空间。因此重点推荐中粮屯河(600737.SH)，并且将随着番茄酱目标价上调，调高其盈利预测。美

报告指出，目前中粮屯河和新中基(000972.SZ)仍分别持有26万吨和13万吨番茄酱库存，成本在700美元/吨左右。

中金报告称，由于刺参价格波动区间仍在不断上移，10月后威海地区刺参价格可能将攀升至200-220元/公斤。刺参养殖公司中，首推透明度高且未来盈利弹性最大的好当家(600467.SH)，此外东方海洋(002086.SZ)和獐子岛(002069.SZ)也值得关注。同时，因看好后期南美白对虾价格和虾料需求，投资者应该关注海大集团(002311.SZ)和

报告还称，新产玉米开秤价格比上年同期上涨了24%，势必推动玉米种子需求进一步上升。建议密切关注上市后不受市场重视的大北农(002385.SZ)，还可关注登海种业(002041.SZ) 和敦煌种业(600354.SH)。报告称，大北农09年业绩基数太高，导致上市后盈利增速持续低于市场预期，令投资者忽视了该公司在小型农户市场中的营销优势，及其自有玉米种子(农华101)的发展潜力。和

中金报告认为，国际大宗原粮价格攀升，将给国内食用油压榨业带来投资机会。国内大豆压榨业盈利的来源主要是期货投机和小包装调和油，大豆压榨和精炼业务合计毛利仅约5%。该公司建议关注中国粮油控股(606.HK)的投资机会，另外东凌粮油(000893.SZ)和金德发展(000639.SZ) 的交易性机会也值得关注。的交易性机会

受农产品价格飚升的刺激，农林牧渔板块10月11日早盘大幅上涨，至上午10点52分，该板块整体上涨5.61%，有7只个股封于涨停板。