机构：农业股将长期走强(荐股)

2010年10月13日 09:51
来源：中国证券网

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华泰联合：农业股将长期走强(荐股)

受美国农业部下调美国及全球农产品供给量预估影响，上周五CBOT 农产品期货全部涨停。

我们观察到，近两年农产品的金融属性不断增强，同时，原本脆弱的农产品供需状况，加之今年以来灾害天气对产量的影响，使农产品价格的波动更为剧烈。从国内的农业发展状况看，政策支持下的农产品价格上涨，叠加行业集中度提高的趋势，农业股将长期走强。

我们推荐的农业五条主线及各自的投资排序分别为：种子(敦煌种业、隆平高科、丰乐种业、登海种业)、畜禽(圣农发展、雏鹰农牧、正邦科技)、饲料(海大集团、新希望、大北农)、油脂(金德发展、东凌粮油)、水产(獐子岛、国联水产)。(华泰联合证券研究所)

华泰联合：农林牧渔股投资排序

月初国际小麦价格在欧洲旱灾减产刺激下创出近2 年来的新高，虽然有所回落，但随后玉米、大豆等农产品的价格出现了跟随上涨的走势。本月国内农产品的价格也保持了强势，粮食、猪肉、食用油等均出现不同程度上涨，在此背景下农业股集体走强，8 月农林牧渔指数跑赢沪深300 指数11.6 个百分点。目前行业相对估值是大盘的4 倍，处于历史高位。但是我们认为下半年农产品价格有望继续维持强势，农业股依然有持续的表现机会。8 月我们对农业个股的投资排序为：金德发展、海大集团和国联水产。金德发展：重组为玉米油公司，享受行业快速增长；公司正快速推进产品自有品牌化，上半年销量维持买入评级。海大集团：行业负增长25%情况下实现19%销量增长和27%利润增长，公司战略明确、成长确定性高，有长期投资价值。国联水产：对虾主业成长性明确、虾苗、内销、罗非鱼都构成新的增长点，前期受湛江地区对虾养殖灾情影响业绩及估值均受到低估，随着市场对公司的再认识，股价具备上涨空间。(华泰联合证券研究所)

中金公司：农产品价格走势与投资启示(荐股)

四季度应超配农业，是基于1)上周俄罗斯延长谷物出口禁令至明年收割完成后，这将推高国际大宗原粮价格(小麦、大麦、玉米和大豆)和国际农资价格(特别是钾肥)，以及2)国内食品支出中头两大权重项(生猪和食用油。肉禽占CPI权重7.5%，食用油占4.5%，粮食占3.1%)的价格都将同比、环比上涨，而且3)8月26日发改委主任表态将继续稳步提高粮食最低收购价格，从而使得今年四季度食品类CPI还将继续上扬。 A股：中粮屯河、好当家、正邦科技、大北农、海大集团，并建议持续关注丰原生化，此外，还提示雏鹰农牧、东凌粮油、南宁糖业、金德发展的交易性机会。(中金公司研究部)

渤海证券：农业板块仍存在较多交易性机会(荐股)

农产品价格上涨预期一直是农业板块投资的重要主题。USDA10月份利多的农产品供求报告及全球流动性泛滥进一步提升了市场通胀预期。农产品涨价的“全球化”仍将持续对农业板块有支撑作用，农业板块仍存在较多交易性机会。

建议投资者近期关注：东凌粮油(000893)、金德发展(000639)、新农开发(600359)、新赛股份(600540)、农产品(000061)。(渤海证券研究所)