兴业证券：“十二五”规划主题有望再度活跃

2010年10月16日 07:16
来源：上海证券报 作者：兴业证券

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兴业证券

中共十七届五中全会于15日召开，主要议程之一是讨论审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》，定调未来五年中国经济走向。鉴于“十二五”中国仍处于工业化进程和产业结构调整的转型期，传统工业的产业结构调整、战略新兴产业的培育、区域经济的发展等，应都包含在“十二五”规划之中。具体从以下三个角度选择，一是国务院9月8日会议确定的七大产业发展规划；二是钢铁、水泥、汽车、煤炭、有色、机械、化工等传统行业的节能降耗、并购重组、结构调整；三是中西部地区城市群、城市带、东北地区的发展规划等等。

策略上，我们继续维持指数震荡向上，复苏、汇率推动价值股展开结构性行情的判断。原因在于，中美汇率争端升级为全球汇率战争的苗头下，“升值推升中国资产”的故事和房地产市场调控令资金流向改变的预期，配合有经济复苏趋势的数据，推动价值股展开估值修复行情。

配置上，首先，在经济复苏不断确认、资金转向的驱动下，地产、中小银行、化工、煤炭、机械、部分有色金属等低估值周期股维持强势。其次，成长股短期震荡整理，甚至不排除部分强势股拉高出货。继续长线看好转型经济相关的成长股，但需要消化估值泡沫，等待更好的布局时机。

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