广发基金肖雯：定投是最适合普通投资者的工具(3)

2010年10月18日 19:38
来源：凤凰网财经

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凤凰网：对于普通的投资者来讲，都有过高位套牢甚至割肉这种惨痛的经历，无论是买入股票还是说单只的基金产品，都有类似的这样经历，所以普通投资者也有这样的疑问，基金定投究竟能不能赚钱，尽管它能够摊低成本，并熨平市场的这种波动。

肖雯：我觉得是这样的，基金定投能不能挣钱，不是一个简单的回答，它取决于几方面的因素。

第一，集体市场本身的一个表现。比如说基金定投是基金的投资，基金本身是投资股票市场的，基于股票市场本身的表现，如果市场处于一个单边下跌的熊市，那定投和基金投资和股票都是一样的，其实也是下跌的，所以我觉得第一是取决于基础市场的表现。

但是长期而言，在一个经济发展比较正常或者向上的市场环境里边，资本市场向上的这种偏向性特征还是比较明显的。所以我想说的第一个，由于基础市场在一个经济高速发展的这样一个市场经济体里边或者市场环境里边，资本市场向上发展的这种偏向性，还是有比较明显的特征。在这种情况下，基金定投和资本市场或者股票投资一样，它是具备挣钱的可能性的。这是第一个因素。

第二个因素，取决于你投资的标的，我觉得是这样的，待会我们还会讲，因为基金投资这一块我们更倾向于定投，我们更倾向于弹性比较大的品种，也就是股票型的品种。这样的话，如果这只基金本身的表现在这段时间、在这个市场里边是非常好的，也是一个挣钱的原因之一。

第三个因素，跟投资的时机也是有关系的，基金定投最大的特点就是可以不用选时，所以任何时候，只要你有钱，只要你想投资，只要你相信中国的资本市场，一定会在不断的波动中会逐步的上升，那么在这种情况下，你任何时候做定投都是可以的。也可以这么讲，如果长期而言，从我们专业的角度来讲，基金投资的周期至少做两到三年以上，从我们过去的统计数据来看，挣钱的概率是非常非常大的。

我讲一个典型的例子，就从2005年看，工行的第一批定投当时有六个产品，到2008年12月31日，05年开始当时市场大概是1300、1400点，到2008年12月31日的时候是1800点，实际上指数没有涨太多，但是我们当时六个不同的品种多的赚了110%，最少也赚了80%多，如果五年年化的话，多的有20%多，最少的也有16% ，这是第一个统计数据。

第二个统计数据，我们广发旗下的基金，凡是三年以上、五年以上的定投品种，只要你做了三年以上，平均的年化收益率至少有5%-10%。而且在非常低迷的情况下，即使是在2008年12月31日的候，市场是1800多点都是挣钱的。如果是(定投)三年期的，我们当时最早的6支定投产品，是从2005年开始的，一直到2009年12月31日，收益率五年期的最多的有110%多，最少的也有80%多，这样的话平均的年化回报率是16%-20%。既使是三年期的，我们旗下的产品，到2009年12月31日年化收益率多的也有20%多，少的也有百分之十几。当然如果市场跌到2500点，可能这个定投的回报率相对就可能稍微低一点，可能会在年化正值的附近。

这里边还有一个数就是我们曾经做过一个统计，如果你是从2007年10月份开始做定投，2007年的10月份是6124点的时候，一直市场是单边下跌，一直跌到1600点，从1600点再回到2400附近，其实我们大部分的股票型基金的定投，基本上就能够回本。也就是从6124跌到1600点，再回到2500点附近，市场上绝大部分股票型定投的回报率，基本上就已经回到本金附近了。所以这样的话，我就想说如果你有足够长的时间，比如用2-3年的时间，既使市场有一个正常的波动，哪怕涨的不是特别多，那你的定投产品挣钱的概率还是非常大的。这里边他为什么能赚钱？就是因为他在市场波动比较低迷的时候，实际上你买入的份额是多了，高位的时候买入的份额比较少，这样平均下来，实际上你还是搜集到比较多的廉价筹码。因为它便宜的时候买的多，其实这跟我们在日常生活中是一样的。当商场打折的时候，我们都愿意去多买一点，为什么？因为你觉得它便宜，实际上净值也是一样，净值在波动的时候，当你购买金额固定的情况下，其实价格越低，净值越低，你买的份额越多，相当于你拿到的商品越多。最终市场如果上来，你的投资也是合算的，因为你拿到了更多廉价的份额(或数量)。所以这种情况下我觉得定投从长期而言、从平均数而言、对大多数人而言，如果你能坚持两到三年持有一个品种，我认为它是比较大的概率能给大家带来正回报的。